核心观点
　　上周（7月6日当周），主要受美伊开启新一轮互袭影响，10年期美债收益率继续上行。
　　截至7月10日周五，与前一周四（前一周最后一个交易日）相比，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期、10年期美债收益率均上行7bp。由此，周五10Y-2Y美债期限利差保持在35bp不变。
　　预计在地缘风险重新升级推动下，本周10年期美债收益率将呈现震荡上行趋势。首先，考虑到周末以来美伊紧张局势进一步升级、周一伊朗宣布霍尔木茨海峡关闭，本周国际油价预计将重新上涨，这将再度推升市场通胀以及加息预期，成为推动本周10年期美债收益率上行的核心因素。其次，美联储主席沃什将在本周出席国会半年度货币政策听证会，预计其证词基调大概率偏鹰，料将明确传递控制通胀的信号，从而推升实际利率。不过，考虑到6月国际油价整体下行，预计本周公布的6月美国CPI数据将较5月回落，这将在一定程度上抑制美债收益率的上行幅度。总体来看，在地缘冲击与央行鹰派指引的叠加下，10年期美债收益率中枢大概率将继续抬升。
　　截至7月10日，与前一周四（前一周最后一个共同交易日）相比，中美10年期国债利差倒挂幅度扩大7bp至282bp，预计短期内仍将延续深度倒挂状态。