上周债市偏强震荡，长债收益率小幅下行。上周一（7月6日），受央行增量续作买断式逆回购影响，短期偏宽松的政策预期升温，提振市场做多情绪，债市延续偏强运行。但随着宽松利好兑现，市场做多动能边际收敛，周二债市转入震荡调整。周三股市下跌，叠加市场对6月通胀数据偏弱的一致预期，债市情绪小幅修复。后半周，央行二季度货币政策例会核心内容未出现超预期表述，市场情绪再度降温，债市重回震荡调整。全周看，上周债市整体偏强震荡，长债收益率小幅下行。短债方面，月初资金面十分宽松，带动短债收益率大幅下行，幅度远超长债，收益率曲线陡峭化下移。
　　本周（7月13日当周）债市料将偏强震荡。本周将陆续公布6月金融、贸易、宏观数据。其中，预计二季度GDP增速将在4.4%左右，经济整体呈现外强内弱、新强旧弱的K型分化格局，内需修复乏力的核心矛盾未得到根本改善。同时，当前资金面仍维持平稳宽松，机构欠配压力持续存在，配置需求具备较强韧性。由此，弱基本面与刚性配置需求将共同为债市提供支撑。但需关注的是，7月市场关注点将逐步向月末政治局会议切换，财政与货币政策的取向预期变化可能引发债市阶段性波动。总体上看，在政策方向明朗前，市场仍难以走出趋势性行情，预计本周债市将维持偏强震荡格局