核心观点
　　【行情分析】7月14日，纯碱期货主力合约SA2609延续弱势运行，收盘价1064元/吨，较前一交易日下跌1.21%，持仓量142.40万手，日内增仓明显，空头力量持续占据主导。市场整体呈现“供应回升、库存高位、需求疲弱、利润承压”的特征，基本面偏弱状态短期难以缓和。
　　【次日展望】预计纯碱市场将继续维持低位震荡格局。技术面上，均线系统呈空头排列，市场正逐步测试天然碱法的成本支撑线。短期来看，部分企业计划下周开展装置检修、实施降负，或对盘面形成阶段性情绪支撑，但暂不构成基本面反转信号。供需格局尚未出现实质性改善，行情上方空间存在较强压制，纯碱整体偏弱运行的格局难以根本性扭转。
　　【宏观预期】纯碱行业正经历从”产能扩张”到”产能出清”的深度转型期。远兴能源二期280万吨天然碱产能已进入放量阶段，叠加湖北新都70万吨联碱产能，仅上述两项新增产能就达350万吨。政策层面，随着”双碳”目标的推进和差别电价政策的推行，氨碱法等高成本工艺面临加速出清压力，"反内卷”预期持续强化，但行业实质性大规模产能收缩尚未发生。
　　【风险关注】1）下游浮法玻璃冷修超预期；2）高库存压力难以快速缓解。3）新增产能释放超预期；4）成本倒挂下氨碱法企业现金流压力；5）出口贸易壁垒与国际竞争风险。