核心观点
　　1、当周国债期货集体收涨，周内震荡上涨为主，最后两个交易日虽有所调整，但调整幅度较小，最终周线收阳。市场风格上长久期国债T、TL国债期货相对偏强，短久期国债TS、TF涨幅略小，继续维持偏强震荡状态，显示市场总体流动性相对充裕;
　　2、国债期货近期或继续维持偏强震荡，当前信贷发放愈加市场化,而传统的分配方式到市场化转型的周期,信贷市场需求相对不足，虽然存在存款集中到期节点，但存款未发生明显搬家，相对宽裕的流动性环境下，债券市场成为机构配置的主要市场，国债维持强势，国债期货亦保持震荡偏强;
　　3、中长期来看，市场信贷需求增长、长期市场利率和经济增长速度相匹配，但K型经济周期下，传统行业增长和景气赛道增长节奏存在错位，市场不存在全面宽松的流动性环境，债券市场偏强更多处于“资产荒”状态下，市场缺乏投资方向的被动防守驱动，债券市场投资效率相对较低，长周期下国债期货上涨驱动力不足，或维持高位震荡;
　　4、风险要素:①经济恢复超预期，“资产荒”状态被打破，出现存款搬家状态，国债期货抛压压力或加强;②美元指数超预期走强,导致资金外流加快，市场流动性不足导致国债回调;③传统行业恢复再次不及预期，国内降准降息政策落地，国债期货上涨驱动力或加强。