核心观点:
　　 【行情分析】2026年7月9日，不锈钢期货主力合约呈现震荡偏弱走势。开盘后受隔夜镍价上涨带动小幅冲高至14525元/吨，但随后在现货成交清淡及宏观情绪转弱的双重压力下持续回落，最低触及14235元/吨,最终收于14390元/吨。成交量放大至20.33万手，显示多空分歧加剧，持仓量维持在8.6万手高位，表明资金博弈激烈【次日展望】预计7月10日不锈钢期货将维持区间震荡格局。上方压力来自14600元整数关口及5日均线压制，下方支撑关注14200元前期低点。若镍价延续反弹态势且现货成交回暖，期价有望试探14500元压力位;反之，若宏观情绪继续恶化或库存数据超预期累积，则可能下探14000元心理关口。
　　【宏观预期】当前宏观环境呈现外松内稳格局。海外方面，美国6月非农数据大幅低于预期，新增就业仅5.7万人，美联储年内加息预期显著降温，美元指数高位震荡但上行空间受限。国内方面，6月制造业PMI回升至50.3%，经济景气度边际改善，市场期待7月政治局会议出台进一步刺激政策。央行开展10000亿买断式逆回购释放流动性，货币政策维持宽松基调。大宗商品整体氛围转暖，但美伊地缘冲突缓和导致能源价格回落，成本支撑有所减弱。
　　【风险因素】首要风险来自印尼镍矿政策变动，若配额进一步放宽将削弱成本支撑，引发镍价及不锈钢价格联动下跌。其次，国内房地产需求持续疲软，7月传统淡季叠加高温多雨天气，下游采购意愿可能进一步下滑，导致库存加速累积。第三，美联储政策路径仍存在不确定性，若通胀数据反弹可能重燃加息预期，压制大宗商品估值。最后，需警惕资金面突变风险，当前持仓量处于高位，若多头集中止损可能引发价格快速下行。