核心观点:
　　【行情分析】7月8日铁矿石期货主力合约I2609收于746元/吨，涨幅0.88%，盘中最高触及749.5元/吨，最低735元/吨。当日黑色系商品普遍反弹，铁矿石跟随成材端回暖。成交量26.98万手，持仓量58.59万手，较前一交易日有所回落，显示空头获利了结。
　　【次日展望】短期矿价预计震荡整理，关注750元/吨整数关口压力。技术面上，主力合约收复740元/吨支撑位，MACD指标红柱增加，短期下行动能减弱，但均线系统仍呈空头排列，反弹持续性有待观察。基本面来看，7月主流矿山发运量预计维持高位，但澳洲BHP财年结束后发运节奏可能阶段性放缓。需求端铁水产量处于年内高位，但钢厂盈利率分化明显，若成材需求淡季特征延续,铁水产量拐点可能临近。
　　【宏观预期】宏观层面整体中性偏空。国内方面，房地产投资持续负增长态势未改,终端用钢需求疲软。基建投资虽保持正增长但增速放缓，对钢材需求拉动有限。钢厂盈利率分化加剧，小型钢厂盈利率跌破50%关口，大型钢厂维持高位，反映行业利润向头部集中。港口库存处于历史高位，供应压力仍存。海外方面，美联储货币政策维持紧缩立场，美元指数高位震荡对大宗商品定价形成压制。不过，国内流动性边际宽松，对商品市场情绪有一定支撑。7-8月为传统需求淡季，市场对未来需求预期谨慎，但也不排除政策端出台刺激措施的可能。
　　【风险关注】下行风险:第一，港口库存持续累积，45港库存已升至1.68亿吨以上，若累库速度加快，将加剧供应压力。第二，钢厂盈利收缩可能引发减产，若成材需求淡季特征进一步凸显，铁水产量拐点可能提前到来。第三，房地产投资持续负增长，1-5月累计同比降幅扩大，终端需求疲软可能向原料端传导，压制铁矿石价格。上行风险:第一，若澳洲或巴西出现天气扰动或设备检修，供应端可能出现阶段性收紧。第二，国内粗钢压减政策若超预期执行，可能引发市场对供应收缩的担忧。第三，基建投资若加速落地，可能提振市场对未来需求的预期，带动铁矿石价格反弹。此外，海运费若因地缘政治因素重新上涨，将推升铁矿石到岸成本。