油脂油料：两大报告利空油粕重回震荡区间
　　本周CBOT豆类价格先涨后跌，中国持续采购和美国中西部高温天气推动了价格上涨，但周五供需报告偏空推动了多头获利了结，涨幅收窄。BMD棕榈油和国内油脂价格震荡运行，现货宽松以及印尼B50执行不及预期，压制价格。
　　基本面方面，本周USDA 7月供需报告和MPOB 6月供需报告落地，结果均偏空。USDA上调美豆新作产量，但同步上调出口，期末库存维持不变。同时上调全球葵花籽、油菜籽产量预估，因俄罗斯、加拿大等油料增产超过了乌克兰油料的减产。高压榨利润叠加压榨产能扩张，油籽端丰产压力向下传导至油粕与植物油，成品端供应压力更为突出。MPOB 6月报告显示，马棕油6月产量环比+ 8.08%，出口增幅不及产量，导致期末库存254.41万吨，连续第三个月累库，处于同期偏高位置。出口需求低迷是库存超预期攀升的主要原因。
　　高频数据显示，7月1-10日马棕油出口环比增加1.6%-5.12%，总出口需求低迷及印尼抢出口等令马棕出口缺乏亮点。以此数据推算，马棕油8月缺乏主动去库能力，即宽松格局难以改变。油料产区天气方面，目前看总体向好。美豆产区阶段性高温有望缓解，单产或略低于趋势单产；加拿大油菜籽存在生长期潜在积水、花期高温风险上升，机构预计油菜籽单产低于去年但高于五年均值；乌克兰、俄罗斯产区天气整体正常，单产预估维持不变。总的来看，油料产区天气无大问题，天气炒作缺乏题材。
　　总的来说，受到油料丰产以及天气题材匮乏的影响，全球油料供应宽松预期强，CBOT豆类以及国内豆类价格短期或难以摆脱震荡格局，市场继续通过时间消化供应压力，建议继续关注产区天气以及产量预期。油脂市场上，尤其是棕榈油，近弱远强格局持续，近月供应压力大改善不明显，后期密切关注国内外植物油库存拐点何时出现