1、供给：据百川，工业硅周度产量环比增加900吨至8.65万吨，周度开炉率下调0.39%至33.2%，周内开炉数量减少3台至257台。西北地区持稳在158台硅炉在产；西南地区持稳在71台硅炉在产；其他地区，内蒙关停3台硅炉。
　　2、需求：多晶硅N型周度下调650元/吨至3.15万元/吨，N型混包料周度下调500元/吨至2.95万元/吨。市场新单成交未出增量，延续一单一议的成交节奏，下游硅片备货不足，现货跌近成本托底位置后开始僵持。有机硅周度价格上调900元/吨至14000元/吨。6月末厂家回笼资金出货，7月新单跟进寥寥。
　　7月行业会议给予最新限产指示，将上次大会规定的40%限产额度提升至60%。当前减产尚未落实，后续边际减量加速。多晶硅周度产量增加300吨至2.3万吨，DMC周度产量下滑900吨至3.79万吨。
　　3、库存：交易所库存方面，工业硅周度累库1580吨至16万吨，多晶硅周度累库1300吨至5.18万吨。社库方面，工业硅周度累库3000吨至46.9万吨，其中厂库累库3000吨至26.85万吨。黄埔港持稳在6.3万吨，天津港持稳在8.15万吨，昆明港持稳在5.6万吨。多晶硅厂库周度增加6600吨至28.87万吨。
　　4、观点：周内北方大厂封盘惜售、个别产能转产以及新疆伊犁集中检修等消息助力盘面止跌企稳，但实际影响较为有限。伊犁停工尚停留在传闻层面，北方整体延续高开工。西南丰水期复产基本完成，有机硅新一轮控产扩张，供需剪刀差持续走扩，工业硅短期难见趋势反转。最新《十五五碳达峰行动方案》提出光伏装机总量达28亿千瓦要求，以及最新传闻启动针对多晶硅企业实际能耗水平的查验，政策端在持续提振市场情绪。基本面上高库存压力未解，7月以后龙头复产爬坡引发新的边际增量，短期市场尚未出现拐点，多晶硅仍在底部区域。关注并购消息和终端项目推进节奏，等待基本面与政策面的真正共振，谨防盘面反复波动。