核心观点
　　事件：近期，国际高空作业平台联盟(IPAF)发布了《2026年租赁市场报告》，其中指出2025年美国高空作业平台租赁市场增长了4%，规模达到约158亿美元，超出该机构年初预期。市场增长主要得益于租赁相较于购置设备所具备的成本优势、稳健的基础需求以及与设施管理和数据中心项目相关的业务活动。
　　数据中心及能源等基建投资，带动高机设备需求增长。数据中心等AI基建投资已成为拉动美国高机应用的重要增量。我们拆分了美国私人建造支出发现，数据中心及能源投资是美国私人建造支出的推动因素。2026M1-M5期间，美国私人建造支出中非住宅部分金额同比-1.7%，但办公支出占比达非住宅部分的14.4%，金额同比增长达到17.1%，其中办公支出里数据中心部分金额同比增长47.7%，占比达到办公支出的54.7%；能源(包括天然气和石油)支出占比达到非住宅部分的21.3%，金额同比增长达到9.0%。结合IPAF最新报告，我们认为当前一方面数据中心建设呈现高景气，另一方面北美及全球正面临新一轮电力基建，数据中心建设催化了电力基建需求。向前看，我们认为数据中心及能源投资有望带动全球高机设备需求的进一步增长。
　　 AIDC建设景气度有望延续，看好高机设备出海景气度延续。我们看到近期市场对于算力投资的信心在逐渐恢复。此前由于Meta宣布推出对外算力租赁服务，市场一度担心全球算力设施已经过剩，但伴随其之后宣布将投资100亿美元，建设在加拿大的首座数据中心，市场逐步缓解了对算力过剩的担忧。从产业链上游看，SK海力士近期表示，2027年将成为存储行业历史上供应最紧张的一年。尽管其正尽最大努力扩充产能，但即使到2030年以后，客户需求仍可能高于其供应能力。向前看，我们认为当前AI应用的发展仍处于起步的阶段，AI还可以赋能更多的产品和生产场景，包括人形机器人等，而这些潜在的算力需求甚至还未释放，因此当前还远不是算力过剩的阶段。我们认为全球AIDC项目建设的景气度有望延续，这将带动全球高空作业平台设备的需求持续增长，带来高机设备出海的高景气度延续，国内厂商有望受益。
　　投资建议与投资标的
　　全球AIDC项目建设的景气度有望延续，这将带动全球高空作业平台设备的需求持续增长，带来高机设备出海的高景气度延续，国内厂商有望受益。相关标的：浙江鼎力(603338，买入)、徐工机械(000425，未评级)、中联重科(000157，买入)。
　　风险提示
　　宏观经济波动导致投资不及预期、数据中心建设不及预期、国际贸易风险、行业竞争加剧风险