持续关注PCB钻针行业：鼎泰高科7月9日于港交所挂牌，发行价380港元，募资净额约46.65亿港元，A+H双平台落地，资金用于高端产能及海外布局，强化鼎泰高科在全球PCB钻针领先地位。新锐股份于7月9日公司发布《关于收购新乡市慧联电子科技有限公司80%股权的公告》；根据慧联电子公告，慧联电子PCB精密刀具与新锐股份现有业务高度互补，补齐高端精密制造板块短板，打通“材料-装备-硬质合金刀具”完整产业链，形成1+1＞2的竞争优势，2027年PCB钻针产能目标1亿支/月。AI服务器的爆发式增长推动PCB向高阶HDI板（高密度互连板）、高多层板等高端产品升级，单机柜PCB用量与复杂度显著提升。AI服务器对PCB性能要求的跃升，对钻针精度、适配性及耐用性等提出较高要求，对极小径、超高长径比PCB钻针产品的需求大幅提升，加工难度与消耗量呈指数级增长。建议重点关注：新锐股份（拟收购慧联电子）、欧科亿（拟收购永鑫精工）、鼎泰高科、中钨高新。
　　海内外机器人共振，关注人形机器人板块。海外方向，马斯克发布了一张大合照，并配文称，在弗里蒙特工厂参观Optimus机器人生产线；国内方向，证监会同意宇树科技首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请，进一步推动国产机器人上市进展。建议布局“确定性较高”或“技术边际变化”的环节，首选方向：1）特斯拉链，关注旋转/直线执行器、减速器、丝杠、传感器、电机、结构件等高价值环节的供应商，以及灵巧手等仍存在技术边际变化环节的零部件受益标的；2）国产链，宇树、智元、优必选等本体厂产业链中，具备低成本和产能爬坡能力强的零部件供应商；3）应用场景：电力巡检、应急救援、仓储物流等可率先实现落地场景下的本体厂及其供应商。建议关注：三花智控、拓普集团、震裕科技、恒立液压、五洲新春、科达利、绿的谐波、信捷电气、伟创电气、长盈精密、模塑科技、蓝思科技、均胜电子、星宇股份等。
　　国内“新基建”逐步发力，工程机械板块低位建议重点关注。中国工程机械工业协会发布最新数据，5月销售各类挖掘机24794台，同比增长36.2%。其中国内销量11628台，同比增长38.6%，增速较4月的34.9%再次提升；出口13166台，同比增长34.2%，增速较4月的23.2%大幅提升。2026年1-5月，共销售挖掘机126875台，同比增长24.7%。其中国内销量68127台，同比增长18.5%；出口58748台，同比增长32.9%。国内市场方面，近年来，国家逐步明确提出“加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设”，2026年，“六张网”及相关重点领域建设投资规模就超过7万亿元，成为国内基建增长新动能。出口方面，据海关数据，2026年前5月，我国出口金额279.02亿美元，同比增长20.8%，延续了年初以来的增长势头。海外采矿、城建等需求维持景气，对中国工程机械主机厂带来机遇。建议关注：三一重工、恒立液压、山推股份、徐工机械、建设机械、中联重科、柳工等。
　　投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，叠加AI大浪潮下人形机器人、AIPCB设备、AIDC设备等高景气，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注：AIPCB设备鼎泰高科、大族数控、凯格精机、芯碁微装、中钨高新、新锐股份、英诺激光等；AIDC设备泰豪科技、杰瑞股份、豪迈科技、英维克、申菱环境等；工业气体杭氧股份、中泰股份、福斯达等；人形机器人恒立液压、汇川技术、奥比中光、信捷电气、金财互联、华辰装备、永创智能等；工程机械三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等；叉车安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；机床海天精工、纽威数控、科德数控、华中数控等。
　　风险提示：宏观经济波动，下游固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。