二季度货币政策例会召开，政策强调灵活性与针对性
　　央行召开2026年第二季度货币政策例会。
　　下一阶段货币政策强调前瞻性、灵活性和针对性，关注经济结构分化。二季度例会整体延续一季度实施适度宽松的货币政策的基调，注重逆周期和跨周期调节，强调增量与存量政策的集成效应。本次例会强调提高货币政策前瞻性和灵活性，意味着将根据经济供强需弱、结构分化等情况，进行更加主动和有针对性的政策抉择。同时，适度宽松的货币环境为银行提供充裕的流动性支持，有利于银行保持适度资产扩张。
　　会议重申促进融资成本低位运行，银行息差有望延续企稳回升态势。会议要求做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持，持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。同时，要求规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。当前经济呈现结构性复苏格局，传统内需板块信贷融资需求表现偏弱，后续随着财政金融协同扩内需政策推进，银行信贷有望受益。会议继续强调融资成本低位运行，银行信贷资产收益率已经处于历史低位，信贷资产收益率有望保持韧性，促进息差企稳回升。
　　会议继续强调增强银行资本实力。外源资本补充直接提升银行的风险抵御能力和信贷扩张能力。国有大行即将实现专项注资全覆盖，中小银行则更多通过中小银行专项债、地方国资注资、引入战略投资者等方式补充核心一级资本。在低利率环境下，资本充足的银行具备更强的内生增长动力和分红能力，高股息配置价值进一步巩固。
　　投资建议
　　在更加灵活和有针对性的货币政策支持下，银行经营环境有望持续向好，业绩增长将保持稳健。随着市场风格均衡化调整，后续银行板块资金面扰动减少有望促进估值修复。建议关注两条投资主线：一是经营稳健与分红稳定的高股息股，推荐工商银行、中国银行和中信银行等；二是优质区域行业绩弹性带来的估值修复机会，推荐江苏银行、成都银行、沪农商行、渝农商行、常熟银行等。维持行业“增持”评级。
　　风险提示
　　经济增长不及预期，资产风险过快释放；息差改善不及预期