核心观点
　　上周，BMD马棕油主连涨28收于4511林吉特/吨，涨幅0.62%；棕榈油09合约涨118收于9222元/吨，涨幅1.30%；豆油09合约涨137收于8543元/吨，涨幅1.63%；菜油09合约涨264收于9908元/吨，涨幅2.74%；CBOT美豆油主连涨3.39收于68.95美分/磅，涨幅5.17%；ICE油菜籽活跃合约涨37.7收于777.6加元/吨，涨幅5.10%。
　　美伊局势再度升级，油价低位反弹，给油脂板块带来提振；另外，美豆受到出口提振预期和天气担忧利多因素支撑走强，也带动美豆油价格走强；厄尔尼诺和生柴政策构成长期支撑，MPOB报告发布，6月底马棕油累库幅度略超预期，影响偏空，短期仍施压棕榈油，相对比豆菜油表现偏弱，延续区间震荡运行。
　　宏观方面，伊朗关闭霍尔木兹海峡，冲突再度升级，早盘油价高开。基本面上，马棕油6月累库幅度略超预期，偏空影响逐步被消化；短期产地旺季构成压制价格的因素，长期天气预期和生柴政策构成支撑，未来或逐步转变为利多驱动。预计短期棕榈油区间震荡运行。
　　风险因素：地缘冲突，生柴政策，产区天气