宏观：AI催化提振全球风偏，科创强势领涨A股
　　海外方面，美伊军事摩擦继续反复，但特朗普同时暗示全面战争大概率不会重启，市场暂时将其定价为可控冲突，布油跌2.5%至76美元。经济数据上，初请失业金小幅降至21.5万人，显示就业仍处于“降温但未失速”状态。油价回落带动长端利率压力缓和，10Y美债收益率回落至4.55%附近，美元指数在101附近震荡；股市则重新回到AI资本开支和存储周期主线，美光上调美国本土投资计划、SK海力士ADR发行需求强劲，强化市场对存储和AI数据中心需求的信心，推动半导体板块修复，纳指涨超1%，金银铜亦从低位有所反弹。后续关注美伊冲突进展、霍尔木兹海峡风险是否再度扰动原油供应，以及作为全球风险偏好风向标的韩国半导体和美股AI链能否止跌企稳。
　　国内方面，6月物价数据延续“上游有支撑、下游偏弱”的结构特征，CPI同比回落至1.0%，核心CPI和服务价格仍处低位，指向居民端通胀压力有限、内需修复弹性不足；PPI同比升至4.1%，但环比转负，更多反映前期能源等上游价格扰动及低基数影响，而非需求全面扩张。周四A股放量修复，沪指早盘下探3938点后反弹至4036点，两市成交额升至2.93万亿，短期支撑有所确认，市场主线重新切回科技成长，AI硬件、半导体和高端制造链条表现强势，科创50收涨超8%，但个股上涨数量仍不足2500只、扩散度较弱。往后看，随着二季度经济数据即将披露、中报季临近，以及月末重要会议窗口逐步打开，市场定价重心或从外部风险重新转向国内基本面验证、业绩线索和政策预期。中期维度看，盈利底部改善、政策呵护与AI产业周期尚未逆转，指数上行趋势暂未被破坏。债市方面，资金面维持偏松，10Y、30Y国债收益率分别收于1.729%、2.252%，预计短期仍以窄幅震荡为主。近期继续关注中国6月金融数据。