投资要点：
　　主题温度计：热点主题交易热度小幅回落，服务器/半导体/商业航天领涨，AI新材料与电新回调。上周热点主题日均成交额平均14亿元，日均换手率3.73%，均小幅回落。本期科技主题剧烈波动，围绕远期业绩与产能投放预期的交易热度减弱，结构上业绩超预期的服务器板块领涨，半导体/算力/AI应用主题领涨，周五商业航天主题启动，前期活跃的涨价材料与电新主题回调，主题资金净流入半导体/应用方向。科技板块内部轮动与波动加大，近期关注大模型厂商ARR与云厂商投资预期的上修，看好商业航天主题行情持续性。
　　主题一：商业航天。我国重复使用运载火箭技术取得重大突破，低轨卫星组网进程有望加快。长十乙运载火箭成功实现一子级可控回收，为我国商业航天低成本、高频次天地往返能力奠定基础，选择“三平”测发、气驱推冲分离、液氧甲烷推进剂、网系捕获回收等新技术方案，复用状态下可大幅降低发射成本，具有大运力、高性价比的优势。千帆星座在轨卫星数量已增加到238颗，2026年计划累计在轨324颗。推荐：1、回收任务成功有望加速低轨卫星组网，看好卫星载荷/通信器件/卫星总装；2、发射需求提升带来发射场与特燃特气等基础设施投资需求；3、可回收与重型液体火箭新技术。
　　主题二：国产半导体。资本市场赋能硬科技产业发展持续深化，新兴支柱与未来产业股权融资有望加速。工信部提出加强新一代通信网和算力网规划建设，加快构建多层次算力设施体系。豆包正式推出专业版三级阶梯定价方案，我国大模型公司有望加速商业化应用与全球化布局。从技术追随者到新技术路径定义者，国产创新重构半导体制造产业链。算力网建设成为“十五五”开局之年的重要投资抓手，加快形成全国一张网建设，有望拉动算力相关基础设施投资，夯实新兴产业底座。推荐：1、受益智算集群建设的国产算力芯片；2、先进半导体制造与封装测试设备；3、EDA/IP授权。
　　主题三：AI新材料。需求高增与供给刚性错配，新技术路线加速迭代催化上游材料行情。AI需求端指数级爆发，供给端扩产周期长形成刚性约束，供需错配是关键材料涨价持续性的根本支撑。本轮涨价已扩散到先进封装/ABF载板/光芯片/PCB/CCL/电子布/算力租赁等多个环节。台积电向供应链发布“CoWoS玻璃基板开发计划”，英特尔、三星电机、AMD等密集布局，玻璃基板跨入产业化验证阶段。推荐：1、涨价确定性较强的磷化铟/高端电容/六氟化钨/电子特气等；2、玻璃基板加工/玻璃原片/TGV设备。
　　主题四：新疆振兴。中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥在新疆调研时强调，锚定党中央赋予的“五大战略定位”，突出优势特色，培育壮大新动能，加快推进新疆经济社会高质量发展。从一列政策部署可以看出，新疆未来发展重点在打造亚欧黄金通道和向西开放的桥头堡、构建新发展格局的战略支点、全国能源资源战略保障基地、全国优质农牧产品重要供给基地、维护国家地缘安全的战略屏障。推荐：1、现代煤化工/风光储/绿色氢能；2、口岸物流与综合交通投资与文旅开发；3、有色矿产/民爆/农牧深加工。
　　风险提示：关键技术商业化进程低于预期，地缘政治相关风险。