股指期货方面，科技引领盘面回暖。周四权益市场反攻，全A指数上涨幅度超过2%，电子、电信大涨，结构上个股仍是涨少跌多，反映仍是少数强势股引领的反弹行情，近期盘面再度回归至缩圈状态。驱动反弹的原因猜测与技术面有一定关系，沪指在6月前低附近反弹，中证1000同样在6月前低附近企稳，叠加日韩市场止跌，形成了反弹的契机。指标维度，其一，IC、IM持仓量连续两日上行，或隐含趋势交易力量的积极介入，其二，大部分期权品种PCR比值出现反转，隐含多方力量正在聚集，同时如MO期权、创业板ETF期权的持仓量PCR仍在相对低位，指向反弹仍有空间，其三，红利指数弱势，反映资金由价值切向成长，短线中证500及双创品种或更强。配置上，建议配置中证500转向进攻，同时周报提及的IM远近价差缩窄可阶段性离场，反弹氛围下对于价差收窄相对不利。
　　股指期权方面，昨日各个期权品种的市场成交额大幅抬升，情绪指标走强。但如果以期权隐含波动率的日内走势为例，科创相关标的期权隐波持续上行，但其他品种期权的日内隐波呈现冲高后回落，整体受到日内行情的影响较大。当前权益市场集中度较高，结构上分化仍存。因此期权策略仍以谨慎为主，在持有权益底仓的基础上，可考虑高位买权进行防御。
　　国债期货方面，昨日央行回笼量有所增大，但资金面整体仍维持均衡态势。昨日，通胀数据公布，CPI略低于市场预期，PPI符合预期，呈现同比高增、环比回落的走势，对市场影响或不大。此外，央行二季度货币政策例会整体也较符合预期，短期来看，总量性货币政策出台的可能性或仍不高。昨日债市走势也明显受A股联动影响：早盘A股持续低迷，一度提振债市做多情绪；午后A股快速冲高，债市热度随之有所降温。展望后续行情，在短期地方债发行节奏放缓、7月作为传统信贷小月、实体需求修复滞后这几重支撑下，宽松的资金环境将推动债市情绪有所修复，不过整体或处于震荡运行的格局。
　　风险因子：1）美债利率上行；2）科技板块虹吸流动性；3）期权市场流动性不及预期；4）基本面表现好于预期；5）供给超预期；6）货币政策不及预期。