最新动态及原因根据万得数据，近两日工业硅出现增仓下跌，今日上午主力合约最低跌至8025元/吨一线，随后出现回升，日内振幅超4%。本轮价格回落主要受弱现实压力影响.一方面，7月丰水期电价进一步下调，西南复产持续，SMM预计7月国内工业硅排产升至39万吨附近，供应压力环比继续增加;另一方面，有机硅价格在终端需求偏弱背景下存在一定压力，行业开工存在进一步回落可能，对工业硅需求偏弱。
　　基本面情况
　　供应端，西南丰水期持续推进，6月国内工业硅供应环比回升，7月预计继续增加。当前西北地区生产持稳，西南地区四川、云南硅厂持续复产。根据百川盈孚数据，随着7月电价进—步下调，云南地区上周新增开炉11台，四川维持36台开工，国内工业硅供应压力增大。需求端，多晶硅大厂复产带动7月工业硅需求小幅改善，但行业整体开工仍处低位;;有机硅终端表现偏弱，挺价格局下行业开工还可能出现进一步回落，对工业硅需求偏弱;铝合金进入传统淡季，需求支撑有限。成本方面，结合我们前期新疆硅产业调研报告，被调研企业多数反馈现金成本在8500元/吨上下，而小型炉成本普遍在9000元/吨以上。部分企业将8800元/吨上下作为套保目标价位，而下游磨粉及贸易企业在8200元/吨附近时采购和补库意愿增强。
　　总结及策略
　　总结来看，7月工业硅仍偏累库局面，上方存在明显压制。不过价格跌至低位后成本端及下游备货意愿存在一定支撑，我们认为硅价表现为震荡。策略来看，可关注8000-8600元/吨区间操作，期权方面，前期卖出的看涨期权可逐步止盈，待价格反弹至区间上沿后重新布局。
　　风险提示
　　风险因素:供应端超预期减产;政策变动;原料价格变动