报告摘要
　　油脂：油脂冲高回落
　　蛋白粕：供需报告预期利空，内外盘调整风险增加
　　玉米：需求端难见改善，内盘上方压力明显
　　生猪：需求承接力度有限，猪价回调
　　天然橡胶：上方压力仍存
　　合成橡胶：地缘情绪降温，盘面小幅回落
　　棉花：储备投放等待落地，棉价承压回调
　　白糖：内外盘暂维持震荡，关注油价、天气与巴西制糖比
　　纸浆：压力难改，纸浆重回跌势
　　双胶纸：偏弱运行
　　摘要
　　【异动品种】
　　棉花观点：储备投放等待落地，棉价承压回调
　　逻辑：国际市场，中长期来看，因为26/27年度全球棉花预计供应收缩，库销比下降，将给予外盘上行驱动。三季度为天气炒作期，关注主产区的天气表现。当前美棉干旱指数持续下行，但是美棉生长优良率不增反降，美棉减产担忧仍存。印度马邦降雨量周度改善，但其他地区整体降雨依旧偏低，新年度存在减产担忧。天气炒作窗口打开，天气升水给予外盘上涨驱动。国内市场关注三重因素：1.天气端：新疆进入重点观察期，高温引发市场担忧。2.需求端：下游处于淡季，企业开机率下行，成品库存持续累积，但是绝对水平偏低，整体压力可控，关注8月份是否逐渐由淡转旺。3.抛储预期：是近月合约上方压制的核心点。近两个交易日，盘面回调，核心在于抛储预期再起，供给端将边际增加。后续还需关注实际的抛储数量，若在40万吨以内，对供需影响以及盘面影响预计相对较小。盘面短期承压下调，但前低的位置预计仍有支撑。综合来看，阶段性盘面承压，但中期来看由于天气因素仍有走高可能。
　　展望：震荡偏强。短期震荡调整，中期预计震荡偏强。
　　风险因素：宏观利空、需求不佳、抛储数量超预期。