工业硅：
　　【行情复盘】
　　工业硅大幅回落，关注成本支撑。主力合约09大幅回落2.51%至8170元/吨左右，关注市场情绪变化与成本支撑。
　　【重要资讯】
　　7月8日，中国金属硅市场参考均价为9114元/吨，较上一个交易日价格持平。工业硅市场整体维持低位僵持运行，期货盘面窄幅震荡，现货报价基本持稳。需求端整体表现偏弱，下游开工多维持低位运行，采购积极性整体不足。市场交投多为刚需零散成交，心态偏谨慎。
　　【市场逻辑】
　　上周整体供应增加，增量集中在西南和华北地区，需求方面厂家目前开工一般。多晶硅产出持续上行，若头部大厂复产进程稳定，7月排产或在10.2万吨，对金属硅消耗有所增加；有机硅行业或迎来新一波控产，近期采购原材谨慎；铝合金方面本周产量继续增加，整体需求尚可。据海关数据，2026年5月中国金属硅出口6.54万吨，环比减少5.71%，同比增加17.55%。本周金属硅生产成本涨跌均有，平均成本下降。本周原材价格波动不大，煤炭、石墨电极价格坚挺。川滇地区电价大幅下调。
　　【交易策略】
　　工业硅整体表现仍以区间震荡为主，预计盘面短期仍将维持震荡，操作上多看少做，价格回落后参考下方成本价格。主力合约下方支撑区间关注8100-8200，上方压力区间关注8900-9000。
　　多晶硅：
　　【行情复盘】
　　期货多晶硅冲高回落，鉴于基本面较为疲弱，我们认为仍有回落空间，主力合约09回落1.35%至35500元/吨左右，关注市场情绪变化。
　　【重要资讯】
　　7月8日，中国N型多晶硅市场现货均价3.2万元/吨，中国N型多晶硅混包料现货均价3.00万元/吨，均较上个工作日均价持平。下游终端需求短期难以明显好转，整体刚需释放有限，市场基本面延续弱势格局。商家普遍以积极销售、降库为主，但成本端对现货价格底部支撑力度较强，限制多晶硅价格下行空间。
　　【市场逻辑】
　　预计6月产量增至9.5万吨左右，若头部大厂复产进程稳定，7月排产或在10.2万吨。头部企业三产区产能复产进行中；颗粒硅企业产量亦有小幅增加；结合多晶硅各企业排产计划，产能释放力度大于产能缩减，整体产出持续上行。下游硅片、电池片月度开工维持修复态势，但需求传导至硅料端存在显著滞后。硅片企业厂内硅料缓冲库存充足，采购策略极致保守，仅执行长单刚性履约与零星小额刚需补库，无集中锁价囤货动作。整体需求弹性偏弱，形成高产出、低增量采购的结构性错配格局。国内多晶硅企业厂库延续缓慢去化态势，头部大厂库存去化效果相对显著，但整体去库幅度有限。
　　【交易策略】
　　多晶硅处于消息面主导行情向基本面主导行情的风格切换当中，价格波动剧烈且反复震荡。但长期拐点已现。节奏上仍以逢高做空为主，主力合约上方压力区间36000-37000，下方支撑区间30000-31000。