铜
　　【行情资讯】
　　亚太股市下挫，美国再次袭击伊朗，原油明显反弹，铜价震荡走弱，昨日伦铜3M合约收盘跌0.57%至13334美元/吨，国内沪铜主力合约收至103100元/吨。昨日LME铜库存减少2375至312575吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持贴水。国内上期所日度仓单减少0.4至6.0万吨。华东地区现货升水期货110元/吨，台风临近下游存在备货情绪。广东地区铜现货升水期货40元/吨，市场成交仍相对一般。国内铜现货进口小幅盈利。精废铜价差报1690元/吨，环比小幅缩窄。
　　【策略观点】
　　美股科技股高位调整和中东冲突对市场情绪仍有压制。产业上看，铜原料供应维持紧张，铜价下方仍有支撑，当前美国关税仍有不确定性，若关税落地且有进一步征税的预期，铜价有望走强；如果关税预期消除，对铜价的冲击也会比较大。今日沪铜主力运行区间参考：101000-104000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13000-13500美元/吨。
　　铝
　　【行情资讯】
　　原油回升幅度较大，铝价震荡抬升，昨日伦铝3M合约收盘涨0.84%至3139美元/吨，沪铝主力合约收至23055元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量减少1.3至64.3万手，日度仓单减少0.2至39.7万吨。铝锭三地库存环比小幅减少，铝棒两地库存环比持平，昨日铝棒加工费盘整，市场交投一般。国内华东地区铝锭现货升水期货10元/吨，下游刚需采买为主。昨日LME铝锭库存减少0.3至29.2万吨，注销仓单比例下降，Cash/3M维持贴水。
　　【策略观点】
　　中东电解铝复产进程有所加快，但盘面对此已有相对充分的反应，由于复产仍需时间，且冲突不确定加大，预计电解铝供应维持阶段性短缺；国内铝锭进口亏损缩窄，但铝价大跌和原再铝价差倒挂提振消费，因此即使在淡季背景下，铝库存仍维持去化，为铝价提供偏强支撑。如果库存延续较快去化，铝价有望震荡回升。沪铝主力合约运行区间参考：22800-23200元/吨；伦铝3M运行区间参考：3080-3220美元/吨。