报告要点：
　　6月以来，铝价在中东冲突缓和、供应预期恢复的交易下持续走弱，带动铸造铝合金价格同步下行。不过，随着价格重心下移，铸造铝合金表现更加抗跌，铝期货和铸造铝合金期货价差不断收缩。截至7月上旬，铝期货与铸造铝合金期货连一、连二合约价差均位于零附近，较6月初收缩约1400元/吨。
　　铝价下跌、政策收紧和前期内外关系共同造成铸造铝合金供应减少，需求端韧性也为铸造铝合金价格提供偏强支撑，铸造铝合金期货价格仍有支撑。同时在铝锭库存仍偏高，近端供应未明显收紧的情况下，铸造铝合金有望维持相对强于铝价，之后需要观察铝库存和供应变化，如果铝锭库存能够进一步去化，或者供应扰动加大，价差可能才会反转。