市场要闻与重要数据
　　期货行情：
　　2026-07-06，沪铜主力合约开于102710元/吨，收于102960元/吨，较前一交易日收盘-0.02%，昨日夜盘沪铜主力合约开于102,630元/吨，收于103,090元/吨，较昨日午后收盘上涨0.01%。
　　现货情况：
　　据SMM讯，昨日SMM1#电解铜现货相对2606合约升水40-120元/吨，均价80元/吨，较前一日走高10元/吨。沪铜2607合约早盘跳涨冲高回落再震荡回升，开盘102980元/吨，盘中高低点分别为103500、102910元/吨，收盘103110元/吨；月差区间70元/吨顺价至10元/吨逆价，进口盈亏亏损90-180元/吨。上海市场购销情绪同步回暖，各品牌铜货源升水分层明显，午后持货商挺价，非标铜大幅贴水成交。库存端沪苏两地持续去库，供应偏紧支撑现货升水，低价货源快速消耗，货商挺价意愿充足。叠加库存回落、下游需求平稳，预计今日沪铜现货相对2607合约维持升水，报价重心小幅抬升。
　　重要资讯汇总：
　　经济数据方面，美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国6月服务业PMI从上月的54.5降至54，略低于市场预期54.2。就业指数创2024年以来最大升幅并重回扩张区间，支付价格指数则回落至四个月低点。商业活动和新订单增长有所降温。此外，美联储理事沃勒认为，前瞻性指引仍是有价值的工具，但需灵活运用，避免束缚政策空间。沃勒支持美联储实现2%通胀目标，并指出劳动力市场企稳使得货币政策可更关注通胀。
　　矿端方面，外电7月3日消息，巴西能矿部宣布正式发布《国家矿业计划2050》（PNM 2050）。根据计划，巴西政府计划将矿业许可审批平均时间从目前的1563天大幅压缩至780天，缩短约50%，以加速关键矿产项目开发。计划还提出将私营部门矿产勘探投资从每年15亿雷亚尔（约2.9亿美元）提升至27亿雷亚尔（约5.22亿美元），增幅达80%。通过增加投资，全国地质填图（1：10万或更高精度）覆盖率将从目前的28%提升至2050年的52%。矿业占巴西GDP的比重预计将从3.3%提升至4.5%，矿业从业人员将从102万增至139万。
　　冶炼及进口方面，外电7月3日消息，加拿大联邦政府宣布，将通过《加拿大-不列颠哥伦比亚合作繁荣协议》向纽蒙特公司（Newmont Corp.）旗下的Red Chris Block Cave扩建项目提供5亿加元（约3.52亿美元）资金支持。这是加拿大加快关键矿产项目建设、推动清洁能源供应链本土化的重要举措。加拿大总理办公室表示，该项目将使加拿大年度铜产量提升超过15%，同时支持清洁能源和制造业的关键矿产需求，项目投产后预计温室气体排放将减少超过70%。Red Chris Block Cave扩建项目预计需从规划中的西北输电线路升级获取高达145兆瓦电力。该项目是加拿大-BC省合作协议的一部分，该协议同时承诺为BCHydro的北海岸输电线路前两期工程投入39亿加元。
　　消费方面，7月3日讯，今年以来，我国铜管外贸整体走弱，2026年1-5月累计出口15.8万吨，同比下滑7.1%。其中，制冷用紫铜管出口11.4万吨，同比降幅达8.3%；合金管出口量为4.4万吨，同比下降3.7%。同期铜管进口同比微增1.1%。从当前数据来看，我国铜管出口仍面临压力。在厄尔尼诺引发全球多地极端高温的背景下，制冷需求的增长对国内铜管出口形成了间接拉动作用。例如，近期欧洲持续高温推动了中国空调出口激增，2026年前五个月中国对法国、荷兰、比利时三个西欧国家的空调出口额均实现同比翻倍增长，铜管产业也由此获得了有力的产业链支撑。随着全球极端天气日益常态化，我国铜管出口需求也有望迎来新的增长机遇。
　　库存与仓单方面，LME仓单较前一交易日变化-3950.00吨万314950吨。SHFE仓单较前一交易日变化-4300吨至64172吨。7月6日国内市场电解铜现货库19.22万吨，较此前一周变化-0.77万吨。
　　策略
　　铜：谨慎偏多
　　总体而言，目前铜品种存在基本面相对偏强，如TC持续低位，矿端供应干扰层出不穷，需求端存在AI叙事的利好以及电网相对稳定的输出，但宏观方面的不确定性（如市场对美联储加息预期的时不时浮现），因此也无法形成单边走强行情，预计目前铜价呈现震荡偏强格局。有套保需求企业可在102,000元/吨附近进行逢低买入套保。
　　套利：暂缓
　　期权：卖出看跌
　　风险
　　国内需求下降过快库存大幅累高
　　海外流动性踩踏风险