报告要点
　　AI算力服务出口有望成为中国外贸从“货物出口强”走向“货物出口+数字服务出口共同支撑”的新变量。改革开放以来，中国出口结构已经从初级产品、劳动密集型产品，逐步升级至机电产品、高技术产品和“新三样”等高端制造产品，但“新三样”本质上仍属于商品出口，代表的是货物出口内部升级，并不等同于服务出口能力提升。我们认为，中国外贸下一阶段的关键，不只是继续提升商品出口附加值，而是把制造业高端化、企业出海和数字经济能力进一步转化为服务出口收入。
　　从国际经验和中国自身结构看，提高服务出口占比是外贸结构优化的必然方向。主要经济体在发展到更高阶段后，出口竞争力往往更多体现为软件、金融、专业服务、云服务、数据服务等高附加值服务能力。我们认为，中国虽然已经是全球货物贸易大国，但服务贸易仍是短板；在关税风险、供应链重构和外部不确定性上升的背景下，发展数字服务出口有助于优化顺差结构，降低对传统货物出口的单一依赖。
　　AI算力服务出口的核心，是将中国低成本推理、云平台交付、算力基础设施和产业应用能力转化为跨境数字服务收入。中国在最前沿模型、顶级芯片和全球生态上仍弱于美国，但在模型性价比、工程化应用、产业场景和云平台服务方面具备较强竞争力。我们认为，对于东盟、中东、拉美、非洲等全球南方市场而言，低成本、可部署、可维护、可本地化的AI服务更契合现实需求；同时，数字贸易、服务外包、“人工智能+”、算力基础设施和全球南方合作等政策，也为AI服务出口提供支撑。
　　我们测算，2026年中国AI算力服务出口理论可达市场空间约456.8亿美元，2030年或有望提升至约817亿美元。短期看，AI服务出口未必足以改变经济总量趋势，但有望成为服务出口中的高增长新分项；中长期看，其影响不只体现为服务贸易收入增加，也会通过“海外AI需求—云平台收入—国产算力和数据中心扩容—AI应用出海”的链条，带动云平台、国产算力、AI服务器、数据中心、电力设备、液冷、光模块和行业解决方案等方向景气度提升。
　　从投资角度看，AI服务出口的机会不宜理解为单一模型厂商受益，而应理解为海外AI需求向中国数字产业链的传导。我们认为，后续重点关注四条高辨识度主线：一是云平台和AI云服务，收入兑现最直接；二是国产算力、AI芯片和AI服务器，决定成本曲线和国产替代空间；三是数据中心、电力设备、液冷和光模块，受益于AI基础设施资本开支扩张；四是AI应用和行业解决方案出海，决定长期需求空间。
　　风险提示：1、海外数据合规风险波动；
　　2、受地缘政治影响，供应链可能受到冲击。