投资要点：
　　上周大中城市成交回升。上周政策继续保持平静，市场成交再现回升，土地成交增速也有所回升，淡季不淡预示未来市场有望继续保持温和复苏态势不变，维持行业“增持”评级。
　　上周大中城市新房成交环比继续回升：2026年第27周30大中城市新房成交面积为265万平，环比前一周36.5%，同比25年同期10.9%。其中一线城市销售面积80万平，环比前一周51.5%，同比25年同期-9.0%。二线城市销售面积142万平，环比前一周32.6%，同比25年同期-16%。三线城市销售面积43万平，环比前一周25.3%，同比25年同期4.5%。2026年7月1-2日30城累计成交面积44万平，环比6月同期-9.02%，同比25年同期-13.2%。一线城市累计成交面积15万平，环比6月同期3%，同比25年同期28%。二线城市累计成交面积20万平，环比6月同期-11%，同比25年同期-31.8%。三线城市累计成交面积9万平，环比6月同期-20.7%，同比25年同期-4.2%。上周24城二手房成交环比回升：24城2026年第27周二手房成交量为236万平，环比前一周18.9%，同比25年同期12.3%。其中一线城市二手房成交面积99.4万平，环比前一周30.9%，同比25年同期10.96%。二线城市二手房成交面积97.7万平，环比前一周14.7%，同比25年同期18.3%。三线城市二手房成交面积39万平，环比前一周4.1%，同比25年同期2.43%。24城2026年7月1-2日二手房成交面积76万平，环比6月-14.0%，同比25年同期6.6%；一线城市20万平，环比6月-25.6%，同比25年同期-3%；二线城市33.99万平，环比6月-17.1%，同比25年同期3.9%；三线城市22万平，环比6月7.6%，同比25年同期22.8%。6月22日-6月28日这周百城土地成交增速回升：6月22日-6月28日这周土地供应面积为1140万平，土地成交面积为2231万平，供销比0.51倍。土地出让金额为744亿元。本年度全国100大中城市累计土地供应面积33901万平，同比-7.1%，累计同比增速较前一周回落0.88个百分点，成交面积31673万平，同比-11.1%，累计同比增速较前一周回升1.85个百分点，累计土地出让金8137亿元，同比-31.2%。上周全国土地溢价率为10.9%，环比前一周回升5.64个百分点。
　　2026年5月35城月度库存出清周期环比回落：35城2026年5月可售面积为30998万平，环比上个月-0.88%，同比0.96%。35城2026年5月库存出清周期（按12个月月均计算）为27.38个月，环比上个月-1.1%，同比25年34.05%。
　　上周周报时间段选取的说明：新房、二手房周数据选取时间段为2026年6月26日-7月2日，土地成交数据选取时间段为2026年6月22日-6月28日，为2026年第27周。
　　风险提示：地产调控和经济下行风险；房企资金面紧张的风险。