本周科技板块调整，汽车等其它前期弱势行业表现突出，尤其整车和机器人链，从综合评估来看，汽车基本面和股价逐步步入底部。1）内需：6月延续了-20%左右的同比降幅，预计三四季度降幅将逐渐收窄，未来随M1增速周期变化，增速再逐步上行。2）原材料：2-3季度将集中体现今年以来的原材料涨价和年降对冲影响，但明年随锂矿产能开出，核心原材料价格或也将回落。3）出口：延续高增，全年数据不断上修，欧盟政策调整将刺激短期数据、加速中系车海外建厂进度。4）估值：2Q25末到1Q26，板块主要杀EPS，近期市场风格影响，板块主要杀估值，考虑基本面逐步触底，估值也有望逐步触底。
　　中报层面，由于汽车销量较弱，多数公司本期财报承压，但出口较强的整车和依然有品类/份额扩张的零部件则有望收获靓丽财报，前者包括吉利、零跑、比亚迪、重汽等，后者包括继峰、禾赛、立中、豪能、潍柴等。
　　投资建议：
　　1、整车：电车出海给整车带来新的成长空间和财报支撑，行业出口有望持续超预期，持续推荐电车出海三杰吉利汽车、零跑汽车、比亚迪，近期估值皆大幅回落，投资性价比凸显。江淮则由于市场风格变化，事件催化力度较之前减弱，接下来主要看8月上市后MPV实际订单与交付，建议关注股价稳定后的布局机会。
　　2、汽零：①机器人：本周特斯拉弗里蒙特工厂亮相及宇树上市获批带动板块反弹，全年主线量产逻辑不变，建议珍惜当前底部布局机会，继续推荐福赛科技、拓普集团、新坐标、新泉股份、星宇股份、福达股份、浙江荣泰、敏实集团，建议关注铁流股份、双林股份、豪能股份。②AI/智驾：本周地平线、禾赛涨幅分别达30%、21%，板块表现领先，继续重点推荐地平线、禾赛，地平线HSDV2.0已正式开启OTA推送，后续试驾口碑若超预期，有望加速订单落地、强化软件能力壁垒；禾赛SGI业务预计Q2起贡献收入，有望成为公司全新业绩增长极，此外建议关注速腾聚创、小马智行、文远知行。③AIDC液冷：全年液冷订单明确，继续推荐敏实集团、银轮股份、凌云股份，建议关注飞龙股份、中鼎股份。
　　3、重卡：油价继续下探，亚非地区需求有望恢复，内销表现依然不弱，继续重点推荐重汽，AIDC继续推荐潍柴、银轮，建议关注动力新科、天润工业。
　　风险提示
　　宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。