出海已成为中国品牌获取增量收入与利润的重要抓手，“性价比”+“新品类”优势下中系在全球市场竞争力突出，且正从“产品出口”向“产业链出海”纵深演进。当前市场对中系海外天花板讨论明显升温，重新审视出口增长如何定价正成为汽车行业的核心议题。2025年全球（中国大陆以外）海外市场容量约5500–5800万辆，剔除美、日、韩、印等高壁垒市场后，中系可触及市场约3100–3300万辆。各区域在市场容量、动力结构、竞争格局、开放程度与消费习惯上高度分化，本报告主要从区域视角看中国品牌海外市场空间，下篇聚焦北美洲、南美洲、大洋洲和非洲四区域，合计空间约2500-2700万辆，中系可触及的有效市场空间约900-1100万辆。（注：如无特别说明，本文数据均来源于Marklines）
　　北美洲—稳态容量约1900-2000万辆，中系稳态看至3%–5%份额。北美洲市场高度集中，CR3>99%，美国是销量第一大国家，占比超80%，受关税及科技禁令限制，中系较难进入。剔除美国后有效市场稳态容量约350万辆，26Q1中系占5.2%。中系在PHEV/ EV/HEV市场表现突出，26Q1中系份额分别为37.6%/8.1%/21.5%；后续主要依赖中系在墨西哥本地化进程和美国、加拿大准入条件变化。
　　南美洲—中系在全球主要区域中提升最快的市场之一，稳态看至40%-50%份额。南美洲市场容量约400万辆，人口规模大、城镇化与中产扩张趋势使其具备长期增长潜力；其当前新能源渗透度较低，2025年约3.6%。中系份额快速上行，由2024年的8.8%升至2025年的11.3%、2026Q1进一步跃升至16.7%，是中系在全球主要区域中提升最快的市场之一。
　　大洋洲—对中系最开放、最易快速起量的成熟市场之一，中系稳态看至50%左右份额。大洋洲市场以澳大利亚、新西兰为核心，稳态容量中枢约140万辆。由于其无本土汽车工业、近乎全进口，且在中澳自贸协定下中系进入无关税壁垒、无本土品牌与派系保护——这使大洋洲成为对中系最开放、最易快速起量的成熟市场之一。受政策与需求驱动，大洋洲电动化推进较快，为中系新能源车型提供较好的产品落地条件。中系份额自2.3%（2020年）快速升至22.2%（26Q1），份额有望持续向上。
　　非洲—远期最具成长空间，中系有望达到50%左右份额。非洲汽车工业化程度低、新车市场仍处早期阶段，根据OICA，2025年总销量为95.6万辆，中系可凭电动化产品力与成本优势提前卡位，为远期实现50%左右份额积蓄动能。
　　投资建议。中国品牌“电为主，油为辅”特征下的新品类或将驱动全球汽车电气化进程，进一步推动全球NEV渗透率提升，新格局下，“性价比”+“新品类”优势有望驱动中国品牌全球份额的持续提升。这一共识的逐步形成有望成为下一阶段投资获利的重要来源。我们建议关注：（1）“以我为主”路径下的比亚迪（A/H，电新联合覆盖）、长城汽车（A/H）、上汽集团、小鹏汽车、长安汽车；（2）“授权合作”路径下的零跑汽车；（3）“两条腿走路”路径下的吉利汽车、奇瑞汽车。
　　风险提示。行业景气度下降，海外乘用车库存恶化，竞争加剧和关税加征风险。