★商品期权市场活跃度
　　本周（2026.06.29-2026.07.03）商品期权市场成交活跃度环比下降，日均成交量为1016万手，日均持仓量为1047万手，环比变化分别为-7.77%和+14.04%。分品种来看，日均成交活跃的品种主要包括鸡蛋（109万手）、甲醇（96万手）、苯乙烯（95万手）。此外，部分品种成交量增长迅速，包括瓶片（+305%）、LPG（+190%）、丙烯（+165%）等。与此同时，成交量下降较为明显的品种则有对二甲苯（-96%）、沥青（-83%）、合成橡胶（-76%）等。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为玻璃（89万手）、豆粕（78万手）和鸡蛋（63万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为LPG（+62%）、塑料（+60%）等。
　　★商品期权主要数据点评
　　标的涨跌情况：本周商品期权标的涨跌互见。周度涨幅较高的品种包括碳酸锂（+12.36%）、白银（+7.35%）、纯苯（+5.35%）等；周度跌幅较高的品种包括原油（-5.54%）、氧化铝（-2.93%）、铅（-2.43%）等。
　　市场波动情况：市场情绪较前期有所回落，22个品种平值隐含波动率周度上涨，28个品种当前隐波位于近一年历史50%分位以上。隐波位于历史高位的品种包括生猪、聚丙烯等，隐波位于历史低位的的品种包括螺纹钢、工业硅、锰硅、豆粕、菜粕等。
　　期权市场情绪：当前碳酸锂、PTA、铜、锌、甲醇等成交量PCR位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期；短纤、苹果、烧碱等成交量PCR处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期；豆油、锌、铝、铜、鸡蛋、沥青等持仓量PCR位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平；而原油、铁矿石、白银、烧碱、菜油等持仓量PCR位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累。
　　★风险提示
　　模型风险、政策风险、末日轮极端行情