★本周全球市场概述
　　市场风险偏好回升，股市多数上涨，债券收益率多数上行，美债收益率升至4.48%。美元指数跌0.49%至100.8，非美货币多数升值，离岸人民币升0.29%，欧元升0.46%，英镑升1.12%，日元升0.25%，新西兰元和兰特升值超1%，澳元、韩元、泰铢、林吉特等收涨，加元和卢比微跌。金价涨2.2%至4176美元/盎司，VIX指数降至15.8，布油跌2%至69美元/桶。
　　★市场交易逻辑
　　欧洲央行年会显示主要经济体货币政策仍然处于偏紧状态，，美联储主席凯文沃什的表态备受瞩目，由于近期油价持续下跌已经回到美伊战争前的水平，沃什表示近期通胀预期已经下降，缓解了市场对美联储激进加息的担忧，但沃什也同样表示当前通胀仍然高于美联储2%的目标，会继续抗击通胀，市场也不能低估美联储紧缩的决心，至少三季度货币政策没有宽松空间。6月美国非农爆冷不及预期，新增就业仅5.7万人，低于预期和前值，教育及医疗以及专业和商业服务是主要贡献来源，世界杯期间服务业受益，但休闲与住宿行业就业减少6万人，比较超出市场预期，关注后续数据是否会有修正，失业率下降至4.2%，好于预期，但主要是由于劳动参与率下降至61.5%，就业人口基数减少所致，就业市场维持弱平衡状态，时薪增速同比回升至3.5%，环比0.3%符合预期，当前工资上涨压力不大，核心通胀压力较为温和。数据公布后市场对美联储的加息预期从10月推迟至年底。科技股的波动加大，市场对算力是否过剩、企业财报和盈利情况的博弈开始增加，但韩国加大对AI行业的投资再度提振市场。
　　★热点跟踪
　　美国6月非农不及预期。
　　★风险提示
　　美联储货币政策转向或流动性紧张，当前交易逻辑转变