观点
　　一级市场发行情况：
　　本周（20260629-20260703）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债1只，发行规模为1.28亿元。发行年限均为10Y；发行人性质为其他企业；主体评级为A+；发行人地域为湖南省。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20260629-20260703）二级资本债周成交量合计约2756.74亿元，较上周增加了113.79亿元，成交量前三个券分别为26建行二级资本债01BC（287.79亿元）、26工行二级资本债02BC（160.59亿元）和26工行二级资本债03BC（143.38亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为广东省、甘肃省和贵州省，分别约为2194亿元、163亿元和148亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至7月3日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：0.14BP、1.27BP、1.27BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：2.59BP、2.28BP、2.28BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：2.19BP、2.69BP、2.69BP。
　　估值偏离度前三十位个券情况：
　　本周（20260629-20260703）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，溢价成交的比例大于折价成交，折价成交的幅度大于溢价成交。
　　折价个券方面，折价率前三的个券为25广东华兴银行二级资本债01（-0.8702%）、23华兴银行二级资本债01（-0.7411%）、25北部湾银行二级资本债01（-0.5040%），其余折价率均在-0.48%以内。中债隐含评级以AAA-、AA-、AA评级为主，地域分布以北京市、上海市、广东省居多。
　　溢价个券方面，溢价率前三的个券为25农行二级资本债04B(BC)（0.3398%）、26农行二级资本债01B(BC)（0.3010%）、24广发银行二级资本债01B（0.2593%），其余溢价率均在0.23%以内。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA评级为主，地域分布以北京市、上海市、广东省居多。
　　风险提示：Choice、Wind信息更新延迟；数据披露不全。