观点
　　一级市场发行情况：
　　本周（20260622-20260626）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债7只，发行规模为160.00亿元。发行年限均为5Y；发行人性质为地方国有企业、央企子公司、其他企业；主体评级为AAA、AA+；发行人地域为河北省、山东省、广西壮族自治区、江西省、浙江省、福建省、湖北省。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20260622-20260626）二级资本债周成交量合计约2642.95亿元，较上周减少了262.32亿元，成交量前三个券分别为26建行二级资本债01BC（196.06亿元）、26工行二级资本债02BC（191.71亿元）和26工行二级资本债03BC（153.08亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为广东省、贵州省和甘肃省，分别约为2169亿元、139亿元和117亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至6月26日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：0.75BP、0.40BP、0.40BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：0.52BP、0.21BP、0.21BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-0.96BP、-0.71BP、-0.71BP。
　　估值偏离度前三十位个券情况：
　　本周（20260622-20260626）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例大于溢价成交，折价成交的幅度大于溢价成交。
　　折价个券方面，折价率前三的个券为17滨海农商二级01（-8.1591%）、22中行二级资本债02B（-6.6242%）、22农行二级资本债02B（-6.5710%），其余折价率均在-6.44%以内。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA-评级为主，地域分布以北京市、上海市、浙江省居多。
　　溢价个券方面，溢价率前三的个券为21成都农商二级01（2.0120%）、21宁波银行二级02（1.8753%）、21厦门银行二级01（1.7547%），其余溢价率均在1.71%以内。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA评级为主，地域分布以北京市、福建省、上海市居多。
　　风险提示：Choice、Wind信息更新延迟；数据披露不全