投资要点：
　　专题说明：
　　为拓宽公募基金研究的全球视野，完善研究体系，我们计划系统梳理沪深交易所外上市的域外ETF，深入了解其产品类型与创新形态，进一步丰富现有研究框架。本篇点评聚焦伦敦证券交易所上市的英国ETF，系专题第（五）篇报告。
　　特别说明：不同来源/口径数据或导致样本差异；信息数据存在重复或缺失，或造成产品分类结果偏差、分类失准、样本差异；区间涨跌幅、复权单位净值增长率、区间收益率结果或有差异等。
　　核心观察结论：
　　1）目前伦敦证券交易所上市的ETF基金规模约19.55万亿人民币。贝莱德资管爱尔兰公司旗下产品规模占比超43%，其次是德银资管投资/DWS投资、领航资管，CR3集中度约64.0%、CR6集中度约84.7%。iShares核心标普500UCITSETF-美元累计目前规模约1万亿人民币、全市场规模占比约5.12%，系目前英国市场规模最大的ETF，TOP2产品合计规模占比约10.0%，整体而言英国ETF市场单只产品集中度相对较低。
　　2）英国市场股票型ETF，从底层资产所在区域角度看，覆盖英国本土、欧元区/欧洲、德国、法国、意大利、荷兰、美国、北美、亚太、中国（含中国香港和中国台湾）、日本、韩国、印度、伊斯兰市场等；从内部行业/主题角度看，覆盖银行、信息技术、人工智能、大数据、国防、医疗保健、基础设施等；从内部市值/风格/策略，覆盖高股息、红利、ESG、碳、大盘、中盘等。整体而言，英国ETF股票类产品体系较完整，欧洲地域覆盖较广。
　　3）目前英国ETF中规模居前的债券类产品，底层主要锚定美国及欧元区的利率债及信用债，其中覆盖不同久期的美国国债；规模居前的债券类产品且大都有累计份额和派息份额可选。除针对宽基指数的做多做空产品，目前英国ETF中部分反向及杠杆型产品差异化属性突出，如适合短期波段的每日重置杠杆型ETF、内置久期杠杆并押注利差走阔的利率波段ETF等。
　　4）目前英国ETF的商品类产品，按照底层资产/标的主要分为四类：贵金属及其产业链，除贵金属之外的其他金属，油气，其他大宗。伦敦是全球金银仓储及交割中心，伦敦金银定盘价系全球贵金属现货价的基准参考、锚作用突出。与其他市场相比，伦敦证券交易所上市的黄金类产品进一步严格区分为黄金ETF和黄金ETC，黄金ETC采用担保债务架构，产品底层是经认证的合格交割金条，并实行隔离托管，该类产品对手方风险小，机构青睐程度高。
　　风险提示：不同地域宏观经济风险；地缘政治风险；关联市场联动风险；政策监管风险。汇率风险；跟踪偏离风险；杠杆风险；标的集中风险。历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等；不同来源/口径数据或导致样本差异；信息数据存在重复或缺失，或造成产品分类结果偏差、分类失准、样本差异；区间涨跌幅、复权单位净值增长率、区间收益率结果或有差异等。