专题说明：
　　为拓宽公募基金研究的全球视野，完善研究体系，我们计划系统梳理沪深交易所外上市的域外ETF，深入了解其产品类型与创新形态，进一步丰富现有研究框架。本篇点评聚焦港交所上市的中国香港ETF，系专题第（一）篇报告。
　　核心观察结论：
　　1）港交所上市ETF规模约6770.50亿元人民币，股票型、另类投资型产品规模占比分别约74.53%、16.38%。南方东英资产管理有限公司旗下产品规模占比34.89%，恒生盈富ETF规模超千亿人民币、全市场占比约17.0%。
　　2）香港ETF设有人民币、港元、美元等多币种计价份额，可适配不同地域投资者配置需求、扩大资金来源。相比沪深两市ETF，部分香港股票型ETF具备底层资产稀缺性，涵盖全球金矿指数、亚太高息房托、区块链技术、美股核心科技公司、中国台湾半导体等细分资产，有备兑认购期权等主动型ETF可供选择。香港债券型ETF覆盖美国国债、中国国债、沙特伊斯兰国债、亚洲债/泛亚债券等资产。
　　3）香港另类投资型ETF特色主要在于做多、做空型产品，目前港交所上市的做多类ETF规模约950.98亿人民币，做空类ETF规模约77.33亿人民币。同时有做多类、做空类产品的指数/标的涉及英伟达、特斯拉、三星电子、日经225、纳斯达克100、恒生指数、恒生科技、恒生中国企业指数、微策投资、COINBASEGLOBAL。做多SK海力士和三星电子的ETF规模相对较大。
　　4）跟踪大宗商品和贵金属的另类投资型ETF，优势主要在于标的商品（指数）全球化程度高、锚作用突出。目前港交所上市的黄金类ETF，主要跟踪的是伦敦黄金定盘价、Solactive黄金一日滚动期货指数。LBMA伦敦金系国际现货黄金定价基准、美元定价，国内SGE黄金9999则受到汇率、流动性、申赎行为等多重因素影响。
　　5）目前港交所上市的货币类ETF底层资产主要涉及比特币、以太币、人民币、港元、美元、数字货币等。其中规模最大的是工银中金美元ETF，规模约101.79亿元人民币，该产品7天年化收益率3.77%、近1月年化收益率3.82%。
　　风险提示：不同地域宏观经济风险；地缘政治风险；关联市场联动风险；政策监管风险。汇率风险；跟踪偏离风险；杠杆风险；标的集中风险。历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等；不同来源的数据或导致样本差异。