非农超预期走弱 市场加息预期下修
　　2026年6月美国失业率4.2%，低于预期，新增非农就业人数也低于预期。5月为主要贡献的休闲酒店业在6月成为非农数据的拖累，不过该行业非季调就业仍在增加，因环比增幅弱于往年同期体现为季调后负增长。失业率下降受到劳动参与率回落影响，25-54岁壮年劳动力参与率单月大幅下滑或与世界杯因素有关，我们认为不应理解为趋势变化。薪资增速仍然较高，对应通胀粘性依然存在。数据发布后，市场下修加息定价，但本质不弱的非农数据并不足以让市场转向流动性明显宽松的预期。我们维持年内美联储维持利率不变的判断，认为市场加息预期仍有下修空间。
　　重点新闻：特朗普政府据悉正在研究方法以撤换部分美联储理事；欧洲主要国家据悉已接受船舶通过霍尔木兹海峡将需要付费的现实；欧洲央行行长表示6月加息是正确决定；日本首相高市早苗与印度总理莫迪举行双边会谈；中国商务部表示中美原则上同意将相关农产品纳入对等降税框架安排；美国半导体股延续大跌；据报Anthropic正与三星电子洽谈定制AI芯片事宜；特斯拉二季度汽车交付量同比增长25%。