摘要：
　　2026年纯碱行业供过于求格局持续深化，产能去化缓慢。上半年行业新增产能集中落地，天然碱低成本产能持续挤压传统工艺市场空间，国内产量同比增长、行业总库存创历史新高，供应压力高企。需求端浮法玻璃受地产深度调整拖累冷修规模扩大，光伏玻璃深陷亏损主动收缩产能，重碱需求同比缩减；轻碱端碳酸锂需求高增与出口放量形成边际支撑，但难以对冲整体需求走弱，盘面整体呈震荡偏弱走势。
　　下半年仍有新增产能将陆续释放，全年总产能预计进一步增加，供需宽松格局难有根本扭转；预计浮法玻璃对应纯碱需求进一步回落，光伏与轻碱增量对冲有限，出口维持高位韧性，或将以底部震荡持续磨底为主。核心变量仍在于传统产能出清节奏、下游需求收缩幅度与宏观环境变化情况。