资产配置思路：整体来看，美伊局势降温趋势越发明朗，油价年内高点大概率已经出现，美国CPI同比读数达峰的概率很大。考虑到目前市场已基本定价2026年加息的可能性，我们认为市场当前定价的加息预期可能过于激进，未来若通胀数据如期回落，加息预期存在修正空间。因此，短期大类资产配置推荐顺序为股票>商品>债券>美元。股票方面，波动率指数逐步企稳，建议继续增加配置比例。商品方面，原油或将维持弱势，有色金属、贵金属有望企稳上涨。债券方面，美国国债收益率或将见顶回落。汇率方面，美元指数或将逐步筑顶。
　　周度跟踪：当周（2026/6/22-2026/6/26），美元上涨，原油、黄金下跌，全球股指多数下跌，美债收益率下行。
　　股票：1）A股市场：主要指数多数下跌，微盘股指数领跌。其中，科创50指数、中证500指数、北证50指数、上证50指数表现居前，周涨跌幅分别为6.32%、0.35%、0.14%、-0.74%；中证1000指数、中证2000指数、红利指数、微盘股指数表现靠后，周涨跌幅分别为-1.93%、-3.22%、-4.34%、-5.41%。2）全球市场：全球主要股指多数下跌，俄罗斯RTS指数领跌。其中，圣保罗IBOVESPA指数、越南VN30指数、伦敦金融时报100指数、道琼斯工业平均指数表现居前，周涨跌幅分别为2.95%、2.29%、1.40%、0.60%；恒生指数、韩国综合指数、恒生科技指数、俄罗斯RTS指数表现靠后，周涨跌幅分别为-5.24%、-7.08%、-7.57%、-10.01%。
　　债券：美债收益率下行。中债方面，30年期、10年期、2年期国债收益率分别周下行0.2bp、周上行0.2bp、周上行0.2bp至2.22%、1.73%、1.25%；美债方面，30年期、10年期、2年期国债收益率分别周下行3.0bp、周下行8.0bp、周下行12.0bp至4.87%、4.38%、4.07%。
　　商品：原油、贵金属、有色金属纷纷走弱。具体来看，COMEX黄金、COMEX白银周涨跌幅分别为-4.16%、-8.81%；LME铜、LME铝周涨跌幅分别为-1.95%、-5.87%；WTI、Brent原油周涨跌幅分别为-8.25%、-8.17%。
　　外汇：美元指数走强。具体来看，美元指数周上涨0.60%至101.36；美元兑离岸人民币周上涨0.31%至6.80；欧元、英镑兑美元分别周下跌0.53%、周上涨0.00%至1.14、1.32；美元兑日元周上涨0.23%至161.68。
　　风险提示：美联储加息预期进一步升温、霍尔木兹海峡复航不及预期、市场波动率大幅抬升等风险。