大势研判。从中长期来看，AI硬件风格背后是全球AI产业趋势驱动，全球科技股出现共振上涨，在海外科技巨头资本开支增速见顶之前，仍难言AI硬件风格结束；但短期而言，过度抱团行情增加了市场不稳定性因素，后续市场波动将加大，尤其是在季末等特殊时点，存在风格剧烈纠偏的可能性。6月仅剩两个交易日，在部分险企面临季末偿付能力考核压力、公募基金半年报披露的相关约束、跨季流动性可能偏紧等扰动下，需警惕AI硬件及半导体方向的阶段性兑现压力。7月份市场将面临更多扰动，重点观察存储等涨价的终端接受度、美联储加息预期的变化、科技龙头中报预告表现、国内科技巨头上市的兑现压力等，整体来看，7月份处于市场过渡阶段，资金面逻辑将逐步让位于产业逻辑，流动性驱动将逐步走向业绩驱动。但前期科技方向巨大涨幅已经包含了对业绩的较高期待，能否如期兑现业绩增速还存在一定不确定性，7月份市场预计将处于较大波动状态，建议以均衡配置为主。
　　投资建议。近期可关注：（1）AI硬件的龙头标的，例如光模块、PCB、存储的核心标的，受益扩产逻辑的半导体设备及材料；（2）“泛科技”方向，例如AI应用、国防军工、人形机器人等；（3）消费医药方向，例如服务消费、部分农产品、创新药领域；（4）防守的高股息方向，例如银行、煤炭、交通运输、公用事业，近期下跌较多，可逐步低吸。
　　重点跟踪。一是行业涨跌幅分化明显，后续存在风格再平衡的动力。从市场结构来看，电子、通信、机械设备等少数行业贡献了2026年以来A股市场的主要涨幅。二是规上工业企业利润表现亮眼。我们预计2026年A股中报业绩可能边际提速，尤其是科技线和涨价线方向。三是后续观察终端消费电子的价格传导情况。
　　风险提示：宏观经济下行，美联储加息，海外市场波动，美伊冲突变数。