综合供需两端推演，下半年尿素行情整体或将呈现先弱后修复走势。三季度农业刚需支撑有限，行业日产维持高位，货源出货压力突出，叠加出口配额实际兑现情况存疑，市场整体承压运行；四季度小麦秋播备肥、冬储采购季节性回暖，复合肥开工自低位小幅修复，同时冬季采暖季天然气供给收紧，气头装置被动减产边际收缩供给，天然气成本上行也将形成底部支撑，带动行情小幅回暖。但宽松的供需基本面难以根本性扭转，若无出口超预期放量、行业集中大规模非计划检修等极端利多驱动，价格反弹突破上半年高点存在较大阻力。
　　风险点：出口政策变化、新产能投放、宏观情绪扰动、能源价格波动