综述
　　上周市场整体延续震荡走势，各大指数表现分化。其中科创50指数领涨，周度涨幅为6.32%；中证1000指数表现偏弱，周度跌幅达1.93%。板块方面，建筑材料和电子等行业板块表现突出，周度涨幅分别为10.87%和5.39%；有色金属等板块走势偏弱，周度跌幅约为8.44%。上周市场的焦点集中于地缘局势的演变和中美经济数据的发布。地缘方面，美国官员表示美国和伊朗已同意停火，并计划于周二在卡塔尔进行会晤。目前来看中东局势有缓和的迹象，但短期仍存在扰动，需继续防范尾部风险。美国方面，5月通胀数据进一步抬升，PCE年率突破4%，市场进一步押注美联储年内加息。国内方面，1—5月份全国规模以上工业企业利润增长18.8%，企业盈利总体向好，其中电子行业利润增长显著，行业分化明显。继续关注地缘局势的演变以及国内行业的发展。
　　期权市场
　　上周期权市场中，各品种金融期权隐波（IV）有所回升。当前科创50期权（IV=57%）和创业板ETF期权（IV=42%）已回升至年内较高位置。50、300期权IV目前处于20%-23%的区间，中证500、中证1000期权IV处于25%-27%的区间。多数金融期权持仓量PCR处于60%-120%范围，较前一周略有回落。
　　策略展望
　　市场走势分化，各品种金融期权隐波有所回升。
　　策略思路：上周建筑材料和电子等行业板块表现突出，有色金属等板块走势偏弱。目前中东局势有缓和的迹象，但短期仍存在扰动，需继续防范尾部风险。美国5月通胀数据进一步抬升，市场进一步押注美联储年内加息。国内方面，1—5月份全国规模以上工业企业利润增长18.8%，企业盈利总体向好，预计市场中长期走势仍保持积极。可以继续持有估值相对合理的指数，例如沪深300、中证A500，目前该类期权IV略有回升，也可以卖出对应指数的远月浅虚值看跌期权。对近期价格上涨幅度较大、静态估值仍然偏高的科创50指数和创业板指，短期内可能还存在回调风险，由于目前对应期权的IV仍处于较高位置，如果持有现货可考虑备兑卖出虚值看涨期权，也可以通过领口策略买入看跌期权，以降低现货的敞口风险。如果现货端已积累了较多的收益，也可以考虑止盈现货，并在期权上买入虚值看涨期权，以应对市场的非理性上涨。中证1000-2609股指期货贴水已经有所收敛，可以考虑移仓至仍有较高贴水的2612合约，继续组成多股指卖虚值看涨的备兑策略。