[铜]
　　周一沪铜减仓收阳，下午盘涨势升穿MA5日均线，交易情绪与国内股市有所共振。今日上海铜现货平水交投，前期保持升水状态的广东铜转20元/吨贴水，精废价差回升到1900元/吨。铜价跌势下，中下游补库效果一般，SMM社库本期增加1400吨至20.74万吨。周内市场将继续关注贵金属节奏，等待周四美国非农就业数据指引。同时，继续关注美国精炼铜关税轮廓预期。目前美伦价差震荡在5OO美元水平，上周COMEX铜库存持续创高，LME铜库存相应流出，LME0-3月现货贴水幅度收窄到21美元。铜基本面扎实，现阶段易于震荡滞跌，但倘若金银更明显的继续回吐去年三四季度涨势，铜价的交投重心将有较大概率回到1月多数时间、中东开战前较低的震荡区间。交易上尝试期权组合，买入低执行价看跌、卖出高执行价看涨。
　　[铝&氧化铝&铝合金]今日沪铝窄幅波动。华东中原佛山现货升贴水在0元、-40元、-10元，铝锭社库较上周四下降4万吨至116.5万吨。近期国内表观消费向好，铝价回落后下游备货增加，社库去化顺畅，全球市场前景趋向短缺。但短期宏观主导方向，美联储加息预期压制风险资产表现，沪铝处于下行通道，继续展开23000元关键位置争夺。铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度较低。氧化铝现货暂稳，山西现货指数达到2837元。今年连续意外减产令过剩程度阶段性收窄，但远期过剩前景压制未改，几内亚政策延迟发布，本周氧化铝或偏弱震荡。
　　[锌]
　　锌价回落，下游积极采买，周一SMM锌社库环降0.6万吨至26.93万吨，空头减仓，盘面强势反弹。SMM数据显示，7月国产矿TC均价下调700元/吨至-500元/吨,炼厂亏损面积进一步扩大，成本支撑强，沪锌整体易涨难跌。但随着高温多雨天气增加，内需总体承压，锌锭供应不缺，若炼厂未见超预期减产，锌及高位震荡格局难改，短线暂看2.4-2.52万元/吨区间。