核心观点：微观资金面方面，新成立偏股型基金125.8亿份，股票型ETF资金净流入-673.2亿元，其中沪深300ETF资金净流出超过900亿元，TMT相关ETF资金净流入超过400亿元；两融资金净流入447.5亿元，交易额占比10.4%，环比小幅下行，流入较多的行业主要有：电子、通信、机械设备；2026年1-5月，保险公司保费收入3.19万亿元，累计同比增长4.3%；5月私募证券投资基金备案数量和规模环比下行；南向资金净流入77.8亿元，今年以来净流入2706亿元。
　　宏观流动性
　　R007利率1.53%，较前一周变动5.0BP；DR007利率1.50%，较前一周变动2.8BP。
　　 1年期国债收益率1.13%，较前一周变动-4.3BP；10年期国债收益率1.73%，较前一周变动0.2BP。
　　 2年期美债收益率4.07%，较前一周变动-12.0BP；10年期美债收益率4.38%，较前一周变动-8.0BP。
　　 2Y中美利差变动-12.3BP；美元兑人民币汇率变动3.7BP。
　　微观流动性
　　公募资金：新成立偏股型基金125.8亿份，股票型ETF资金净流入-673.2亿元，其中沪深300ETF资金净流出超过900亿元，TMT相关ETF资金净流入超过400亿元。
　　两融资金：净流入447.5亿元，交易额占比10.4%，环比小幅下行，流入较多的行业主要有：电子、通信、机械设备。
　　私募基金：2026年5月私募证券投资基金产品备案通过数量1101个，产品备案规模377.9亿元，环比有所下行。
　　保险资金：2026年1-5月，保险公司保费收入3.19万亿元，累计同比增长4.3%；一季度保险资金运用余额增长9582亿元；截至2026年3月，人身险公司股票基金配比15.39%，财产险公司股票基金配比14.71%，环比有所上行。
　　南向资金：净流入77.8亿元，今年以来净流入2706亿元，流入较多的行业主要有：电子、计算机、电力设备。
　　风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退风险概率上升，美联储货币政策存在不确定性，可能对全球资金流动性带来扰动。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。