报告要点：
　　海外方面，上周美公布的经济数据指向美经济整体保持韧性。在通胀上5核PCE符合预期但延续上涨，另外美联储官员继续向市场释放鹰派信号，鸽派代表芝加哥联储主席古尔斯比表示潜在通胀依然过高，且走势不妙；纽约联储主席威廉姆斯同样也表示通胀偏高。另外美国财长贝森特也表示赞成美联储主席沃什独立决策，这也被市场理解为白宫已默许其加息路径，市场对美联储短期转向宽松的预期继续降温。从资产走势来看，美元指数上涨，原油价格回落，美元指数上涨，美债收益率回落，美股整体走弱。美伊之间虽然有所反复，但基本上成埃落定，布伦特原油价格基本回到战前水平，地缘政治供给方面的影响带来的通胀预期明显回落。但于此对比的是美联储释放的鹰派信号，以及后续缺乏指引带来的市场波动的放大，这对于美元指数后续走势可能会重新定价，通胀预期回落，实际利率上行的情况对于美科技板块则会带来估值端的压制，从上周美光科技大超预期但美股科技成长承压可以看见。后续需要继续关注外围美股的情况，关注美AI对于经济的拉动情况以及对美联储货币政策的影响，因美股科技是本轮科技牛市的重要参考之一。
　　国内方面，目前国内经济基本面延续修复偏弱的状况，整体上处于外需强劲但内需偏弱的结构性分化情况，出口高增，社零、固投回落。上周A股的走势波动明显放大，外围特别是韩国股市的波动放大对于A股的负面影响明显，这个变成对于A股科技重要的参考指标之一，外围的波动对A股形成扰动。而A股中明显资金集中在AI硬件等硬科技，属于典型的一九行情，处于前所未有的分化割裂状况，市场期待的风格转成传统价值并未出现。目前科技依旧是当前最确定性的方向，无论在政策层面的侧重还是资金层面的调整。虽然能看到板块的轮动，盘面基本还是围绕AI浪潮带来的产业大趋势，包括券商（科创IPO跟投浮盈预期）。目前科技产业趋势逻辑未改，即将进入7月市场重点会在于中报上，另外长鑫科技预期会在7月上市，短期市场会做震荡整固，继续关注业绩上更为确定科技和周期。