本周关注：航运方面，关注美伊谈判进展及海峡通行量；基础设施方面，关注市场风格转变，红利资产配置价值有望提升；航空方面，关注油价对行业盈利影响；快递方面，关注26年行业竞争格局和估值修复潜力。
　　航运：油运运价先涨后跌，美伊关系仍有反复。集运方面，目前舱位紧张，主流船东报价坚挺，预计7月上旬运价还将上行。油轮方面，本周运价先涨后跌，海峡通行量大幅改善之后有所回落，但中期仍然看好补库需求提升，油轮运价有望维持较高水平。干散货方面，短期货盘有所放缓，后续需观察补库持续性。推荐主线：1）仍然关注海峡通行量改善以及运价上涨趋势，重视中远海能、招商南油。2）集运舱位紧张，运价坚挺，关注中远海控、德翔海运。
　　基础设施：关注市场风格转变，红利资产配置价值有望提升。周度数据方面，2026年第25周（6.15-6.21）公路货车通行量为5031.1万辆，环比下降8.6%，同比下降6.4%；国家铁路运输货物8074.2万吨，环比下降0.5%，同比增长0.3%；港口完成货物吞吐量26218.8万吨，环比下降1.5%，同比下降0.6%；完成集装箱吞吐量685.4万标箱，环比增长2.5%，同比增长2.0%。头部高速全年业绩稳健、派息预期稳定，建议优选个股配置。港口方面，作为稳定且永续的现金流资产，当前估值在基础设施资产中处于偏低水平，HALO概念有望带来催化，叠加国际地缘关系变化持续，港口是仅次于航运的战略资源，建议关注配置价值提升。铁路方面，煤炭运输通道或将受益于煤炭需求改善，高铁或将受益于京沪线及合蚌线公布票价上浮20%带来的弹性。推荐标的：招商公路、京沪高铁、大秦铁路、青岛港、招商港口。
　　快递：618大促后高频数据回落，关注产粮区反内卷政策动向。1）从月度及周度数据来看5月单月快递业务量完成183亿件，同比增长5.7%，快递业务收入完成1374.4亿元，同比增长9.5%。2026/6/15-2026/6/21揽收量为40.8亿件，环比-1.0%，同比持平；投递量为41.1亿件，环比-1.2%，同比+0.9%。2）行业总体竞争可控，加盟商盈利约束和反内卷政策对行业的托底作用依然存在。3）行业估值性价比和中长期配置价值依然较高，短期建议关注需求增长和反内卷政策持续情况，静待新的估值催化。推荐标的：中通快递-W、圆通速递、申通快递、顺丰控股。
　　航空：7月国内航空煤油出厂价同比涨幅有望大幅收窄，建议持续关注中东局势。1）高频数据：根据航班管家数据，本周（2026/6/19-2026/6/25）民航旅客量环比-0.2%，同比-7.2%，其中国内旅客量环比-0.7%，同比-7.2%，国内客座率环比-2.0pct，同比-1.5pct；国际及地区客流环比+3.0%，同比-1.8%。2）美伊局势及对行业影响：受益美伊签署备忘录、局势缓和、海峡通行量大幅改善，近期国际原油价格和新加坡航空煤油价格大幅回落，传导至国内航煤价格，7月国内航空煤油出厂价涨幅有望大幅收窄；但是未来和谈进程仍具有不确定性，仍需警中东局势波折对油价的影响。建议持续关注中东局势、油价变化对行业运营和板块情绪影响。
　　物流：TAC上海出境空运价格指数周环比+3.6%，同比+43.3%。推荐标的：东航物流、中国外运（A股）。
　　风险提示：人民币大幅贬值、油价大幅上涨、快递价格战恶化、重大海上安全事故、重大自然灾害等。