板块市场回顾
　　本周（2026/6/22-2026/6/26）交运指数下跌-1.3%，沪深300指数下跌-1.5%，跑赢大盘0.2%，排名6/29。交运子板块中航运板块涨幅最大(+2.0%)，公交板块跌幅最大(-8.2%)。
　　行业观点
　　快递：5月快递行业件量同比增长5.7%。上周（6月15日-6月21日），邮政快递累计揽收量约40.84亿件，同比+8.8%，环比-1.0%；累计投递量约41.14亿件，同比+8.7%，环比-1.2%。根据国家邮政局，5月快递行业件量增速5.7%，收入增速9.5%，单票收入同比+3.6%，价格持续回暖。反内卷方面，产量区锁盘从5月延长至8月，监管态度鲜明。5月上市公司表现分化，圆通、韵达本月市占率下滑，申通提升，各家价格策略有所调整。继续看好快递行业反内卷带来的利润提升，当前持续推荐：中通快递、圆通速递、申通快递。东南亚电商景气度高，推荐极兔速递。
　　物流：当前位置嘉友国际性价比极高。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4482点，同比+7.9%，环比-5.0%。本周对二甲苯（PX）开工率为78.9%，环比-0.5pct，同比-7.5pct；甲醇开工率为85.6%，环比+0.2pct，同比+0.3pct；乙二醇开工率为54.9%，环比-1.1pct，同比-7.6pct。原油价格波动对化工品价格形成扰动，叠加内需修复节奏分化，行业基本面短期承压但中期改善趋势未改，我们认为化工物流有望跟随行业景气维持韧性。甘其毛都口岸一季度口岸过货量同比增长46%，山西矿难或带动焦煤价格，当前嘉友国际性价比高。
　　航空机场：东航订购25架A330neo。6月15日-6月21日，民航保障航班11.6万班，环比+4.1%，其中货运航班5266班（国际货运航班3382班、国内货运航班1884班）。根据中国东航公告，公司将订购25架空客A330neo飞机，交付时间为2029年至2033年。本周布伦特原油期货结算价为75.194美元/桶，环比+10.00%，同比-6.50%；2026年5月，国内航空煤油出厂价（含税）为9738元/吨，环比-15.28%，同比+86.23%。本周美元兑人民币中间价为6.8166，环比+0.05%，同比-4.8%。2026Q2人民币兑美元汇率环比+1.59%。国内线表现领先、国际及地区线仍处修复阶段影响，未来航空业供给增速将保持温和，油价高位波动仍为短期制约板块利润因素，但我们认为该因素已经充分定价，看好后续供需改善，推荐航空板块。
　　航运：霍尔木兹海峡商船遭袭，美伊冲突再起。本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1710.47点，环比+7.0%，同比+24.9%。上海出口集装箱运价指数SCFI为3239.64点，环比+3.8%，同比+74.0%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为985点，环比+1.1%，同比-12.4%；PDCI东北指数为902点，环比-5.3%，同比-16.5%；PDCI华北指数为872点，环比+0.6%，同比-14.2%；PDCI华南指数为1087点，环比+8.7%，同比-7.5%。本周原油运输指数BDTI收于2096.6点，环比+5.5%，同比+97.9%；成品油运输指数BCTI收于1309.6点，环比-1.7%，同比+89.1%。根据人民日报，美国中央司令部26日发表声明称，美军当天对伊朗发动打击，以回应此前一天一艘途经霍尔木兹海峡的商船遭袭事件。集装箱方面，中国出口集装箱运输市场行情继续稳中向好，多数航线市场运价保持涨势，带动综合指数上涨。油运方面，本周VLCC市场上半周延续强势上涨格局，随着美伊正式签署停火相关谅解备忘录（MOU），船东对未来中东出口恢复及全球运力重新平衡的预期升温，惜售情绪明显增强。
　　公路铁路港口：5月大秦线货运量同比增长17.9%。截至2026年6月21日，全国高速公路累计货车通行5031.1万辆，环比-8.55%，同比-7.33%。5月，大秦铁路核心经营资产大秦线完成货物运输量3887万吨，同比增长17.87%。当前公路、铁路、港口优质公司股息率高于4%，铁路基本面改善、公路港口维持稳健，推荐红利板块。
　　风险提示
　　需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。