市场表现复盘
　　本周（6月22日-6月26日），食品饮料板块涨跌幅为-3.32%，上证综指涨跌幅为-1.55%，沪深300指数涨跌幅为-1.48%，具体来看：肉制品/调味发酵品/乳品/烘焙食品/软饮料/白酒/零食/预加工食品/保健品/啤酒/其他酒类周涨跌幅为+1.42%/-0.34%/-1.03%/-3.75%/-3.88%/-4.00%/-4.54%/-4.79%/-4.94%/-5.23%/-5.45%。
　　周观点更新
　　白酒：五粮液新董事长上任，26Q2酒企仍以去库为主。本周沪深300/食饮/白酒板块涨跌幅-1.48%/-3.32%/-4.00%，其中酒鬼酒涨跌幅居前（+5.79%)。本周五粮液/古井贡酒召开股东大会：1）邓敏当选五粮液董事长；五粮液将集中资源深耕主力单品，稳固第八代五粮液的千元基本盘，坚守五粮液39度、1618两大百亿级潜力单品，下沉培育五粮春等四大全国性的战略大产品，截至6月20日第八代五粮液动销实现两位数增长。2）古井贡酒：全部面向C端，“古20+”的战略阵型保持不动，公司坚持推进“白酒+”战略，通过做大健康等功能性饮料丰富场景。酒企厂家Q2淡季以去库存为主，预计表观增幅或弱于动销，部分酒企仍或业绩深度调整。
　　大众品：业绩预期催化明显，建议重点关注。本周食饮板块中肉制品、调味发酵品表现居前，A—金字火腿/佳禾食品/技源集团涨幅居前（+14.02%/+9.16%/+6.63%），H—维他奶国际/蒙牛乳业/阜丰集团涨幅居前（+18.62%/+6.94%/+3.52%）。本周业绩预期催化及政策影响主导个股走势，其中：①乳制品：此前低温鲜奶划分为初加工产品，享受企业所得税减免，26年政策将采取膜过滤等进一步加工操作的鲜奶归类到深加工产品，不再享受企业所得税减免，或对部分乳企产品有一定影响（预计影响有限）；②百润：发布26Q2业绩预告，利润超预期，因此股价反应积极。受天气影响，预计26Q2啤酒/软饮料/乳饮料销售均不同程度有压力，餐供&零食赛道个股业绩弹性表现可期，继续重点关注26Q2业绩或超预期标的。
　　板块投资建议
　　【白酒板块】白酒板块筑底明确，区域酒降幅改善最为明显&后期或蓄能弹性向上，我们仍重点推荐贵州茅台（偏确定性）&区域酒-今世缘/迎驾/金徽等（偏弹性）。
　　【大众品】板块处于估值底部，建议重点关注：①资金面超跌&基本面平稳向好子赛道龙头：盐津/海天/伊利/蒙牛/新乳业/安琪/安井/颐海；② 26Q2或迎业绩催化：中炬/宝立/西麦/百龙/H&H/有友/百润/妙可/天润等。
　　风险提示：供过于求；食品安全风险；需求疲软；市场同质化产品竞争加剧等