回顾2026上半年走势
　　截至2026年6月23日，计算机行业今年下跌9.0%，未跑赢上证指数、创业板指数，在31个申万行业中排名17。
　　从涨跌幅的分布来看，行业涨跌中位数仍在负值，仅少部分股票表现优异：网宿科技（50%）、运达科技（54%）、品高股份（54%）、美利云（59%）、维宏股份（62%）、中润光学（63%）、*ST英飞（69%）、卓易信息（70%）、华是科技（84%）、东方国信（92%）、友车科技（106%）、盛视科技（108%）、凯旺科技（128%）、杰创智能（136%）、智微智能（157%）、索辰科技（162%）、同有科技（184%）、朗科科技（187%）、声迅股份（220%）、宏景科技（289%）、行云科技（474%）。
　　从细分板块行业板块来看，2025年初至今：
　　1）教育信息化、物联网、智慧城市细分板块表现出较为明显的超额收益；
　　2）政务信息化、金融硬件、医疗信息化则为全年表现较差的细分板块。
　　（注：此处采用长江行业分类）
　　复盘历史走势
　　我们回顾计算机及沪深300走势，以2020年1月1日为基准日，测算行业的持有收益百分比：仅2020年1月-10月走出了长于半年的连续超额行情。而2023年AI成为主线后，计算机在2023年1月、2023年11月、2024年11月、2025年1月、2025年6月、2026年1月均开启了以月为单位的超额上涨。
　　我们认为，计算机行业的投资方式因此现象，需要更加灵活，例如考虑专注于某一时刻热点赛道，而坚持长期主义则有相当概率无法跑赢沪深300。
　　以2023-2025年年度热点来复盘，自AI带来的行业趋势启动，市场主流热点从鸿蒙、chatgpt、数字人、人脸识别、AIGC等泛化软件系统概念，逐渐转向2024年的明确细分概念赛道：Sora、AI眼镜、低空经济、eVTOL、财税数字化等，直到2025年全年全市场重点发力CPO光学概念赛道。
　　我们认为，1）概念的轮动炒作是客观存在的；2）泛化、偏下游、偏软的概念的市场关注度逐渐在下滑。
　　以全市场概念涨跌幅排名来看，CPO、PET铜箔、国家大基金持股、光纤、先进封装等概念在2026年上半年涨幅最高，表现了市场对于算力、半导体上游的高景气度预期。
　　将以上20个概念内的成分股做行业数量统计，我们得出电子、机械设备、基础化工、电力设备、通信五大行业受益最广。计算机以4%排在第7。
　　若以统计热点赛道内的所有成分股，并计算行业平均市值增长的角度来看，建筑材料（476亿元）、通信、电子、有色、机械设备在热点赛道中为主要收益行业。建筑材料公司数量较少，但由于其成分股市值较大，且与半导体上游相关性较大，受益最大。
　　风险提示
　　1.大环境流动性不足
　　2.B端营收受影响，导致需求减缓
　　3.G端下游驱动不足,如负债
　　4.个股不可预见的经营问题
　　5.AI应用迟迟不达预期，带来热度进一步衰减