1、供应：
　　国内供应，山西地区煤矿复产节奏依旧缓慢，近日山西及陕西地区部分煤矿受检查、井下因素及月度生产任务完成等多重影响有新增停减产情况，供应端延续下滑态势，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤产量周环比减少20.27万吨至1008.89万吨，精煤产量周环比减少6.51万吨至497.19万吨，产能利用率周环比下降1.41%至70.19%。进口方面，本周甘其毛都口岸通关车数有所下降，但仍处高位运行，中国煤炭资源网统计本周（6.22-6.25）甘其毛都口岸通关4天，日均通关1255车，较上周同期环比减少252车。本周期货盘面持续下行，口岸贸易商报价随之下调，下游观望心态浓厚，询盘问价偏低，出货多以期现贸易商为主，市场整体成交氛围平淡。
　　2、需求：
　　近期期货盘面整体走弱，市场观望情绪浓厚，下游采购趋于刚需，市场交投氛围略有降温，不过基于焦钢企业刚需仍存，叠加产地煤矿多有预售，尤其骨架煤种较为紧张，整体销售压力不大，煤价短期主体偏稳，部分配焦煤矿点累库压力下或将小幅回调。
　　3、库存：
　　本周焦煤各环节总库存环比降61.8万吨，除了煤矿环节和港口环节累库，其他环节均降库煤矿环节库存环比增2.2万吨，煤矿主产区山西复产进度较慢，产量下滑明显，坑口价格承压，下游采购趋于谨慎，按需补库为主;洗煤厂环节库存环比降30.0万吨，独立焦化环节库存环比降21.8万吨，港口环节焦煤库存环比增9.6万吨。
　　4、观点总结阐述:
　　复产陆续启动叠加保供消息影响，煤焦供应最紧张的时期或已过去，策略上建议以卖虚值看涨期权为主。近期煤焦价格出现回调主要归因于几方面扰动：首先根据钢联调研显示，此前发生矿难的主产地长治沁源县已有复产的煤矿，虽然仅为个例且复产后原煤产量只有停产前原产量的40%，但与此前市场预期的复产遥遥无期有所违背，监管验收仍然偏严但整体进度快于预期，从平衡表测算来看6月12日当周供需缺口最大，为-11.2万吨/日，但到6月19日当周供需缺口已修复至-9.6万吨/日，考虑到当前供应“紧中有松“以及铁水阶段性见顶的概率逐渐增大，供需缺口的修复或仍将延续。此外，从库存结构来看，当前原料库存可用天数水平已然不低，在本轮矿难促使下游补库之前，受此前化产品价格水涨船高的影响，焦化厂从三月份开始就对焦煤持续进行采购，钢联数据显示入炉煤库存可用天数从原先的11天累库至14天，钢厂焦炭库存也累库30万至703万吨左右，后续随着下游淡季的延续，继续主动补库的动力也不排除将有所放缓。