1.本周关注
　　市场行情回顾
　　2026年上半年，A股四大指数表现分化显著。中小盘指数中证500和中证1000分别录得12.6%和12.2%的累计涨幅，领跑全市场。沪深300上涨5.7%，表现居中。上证50则逆势下跌3.1%，成为唯一下跌的主要指数。
　　核心驱动
　　2026年上半年，全球宏观呈现“温和复苏与政策分化”格局，美联储维持利率不变且降息预期推迟，美债收益率上行施压全球成长股，但全球风险偏好整体向好；国内经济则表现为“生产强、需求弱”的结构性复苏，PPI回升与PMI企稳反映供给端改善，但CPI低位与社融波动凸显终端需求疲弱。政策面坚持稳健偏松，央行依托结构性工具精准发力，重点支持“新质生产力”相关领域（如AI、半导体等），而地产链仍在筑底。资本市场情绪显著分化，科技成长主线交投活跃且主题轮动加快，但传统板块低迷，且随着科技股估值逼近高位及海外流动性压力增加，市场情绪面临翻转风险；资金面上，杠杆资金温和回升但公募增量入市偏慢，整体尚未形成全面亢奋信号。
　　A股短期仍处于风险偏好回升区间，市场活跃度有望维持较高水平，科技成长和中小盘方向预计仍是结构性主线。但指数连续反弹后，板块内部的轮动速度可能进一步加快。
　　2.操作建议
　　关注低估值板块均值回归，关注IH等相关低估板块，IC及IM可尝试期货保护敞口
　　3.风险提示
　　中东局势超预期升级，美联储政策转向，财报季业绩风险