汽车行业整体稳中向好，结构逐渐优化，海外出口持续向好；智能化投入加速，燃油车退出主流，新能源汽车市场发展迅猛，国内渗透率突破60%；全球化版图持续扩张，维持对行业“推荐”评级。
　　汽车行业：汽车行业整体稳中向好，结构逐渐优化。
　　乘用车：自主品牌市占率逐步提升、出口销量持续增长。2026年1-5月中国品牌乘用车市场份额达到71.0%，未来有望进一步提升。乘用车出口成为拉动乘用车产销的重要力量，亚洲地区仍为乘用车主要出口地。
　　商用车：市场整体保持高增长态势，国内客车销量结构持续调整，海外市场增长势头尤为强劲。客车出口保持较快增长，海外市场持续扩容，其中宇通客车稳居行业龙头地位，在全球范围内具备较强的综合竞争力。重卡领域，受益于国内以旧换新政策刺激，重卡行业内需弹性逐步释放且新能源重卡结构性爆发增长，海外出口方面稳中有增，重卡行业仍处于景气度上行周期。
　　全球化：全球汽车销量稳中向好，新能源汽车全球渗透率水平持续提升，为中国汽车出口高速增长注入强劲动力。
　　零部件：电动智能化升级+国产替代，细分赛道成长可期。
　　内外饰：汽车内外饰件行业依托材料革新、工艺升级、集成多样化的电子功能等技术方向，为消费者提供更为丰富的座舱驾乘体验，行业升级趋势明确，单车价值量有望提升。汽车座椅、车灯、硬内饰、被动安全和汽车玻璃等细分行业为优选赛道，通过技术升级和国产替代促进相关公司稳健成长。
　　轻量化：新能源汽车快速发展，轻量化可有效提升续航，铝、镁合金、碳纤维复合材料等密度小、强度高的轻质材料性能不断提升，成本逐渐下降，应用范围不断扩大。一体化压铸等先进工艺技术发展，可减少零部件数量、提高生产效率和产品性能，为轻量化产业发展提供了技术支撑。
　　智能化：未来已来，高阶智驾加速落地。华为持续创新赋能，打造智能驾驶国内龙头企业；比亚迪发布天神之眼，开启全民智驾时代；无人物流车商业化进程加速，路权政策逐步开放，国内企业快速发展。
　　人形机器人：2026年或迎商业化元年
　　人形机器人板块迎来全面爆发，全球玩家迅速推进市场布局。海外方面，特斯拉optimus3.0量产型即将面世；国内方面，宇树IPO成功过会，智元提出具身智能产业XYZ曲线等。总体上，全球人形机器人仍在持续迭代发展，产业趋势向好。
　　低空经济：政策护航+空域开放，进入增长期
　　“低空经济”连续三年写入政府工作报告，政策定位再次升级，政策、产业支撑更加清晰，产业事实有望加速兑现。
　　风险提示：1、汽车行业内卷竞争加剧，发展不及预期；2、汇率波动导致企业经营业绩波动风险；3、智能驾驶技术迭代、相关政策落地及产业链相关公司盈利能力不及预期；4、人形机器人及低空经济新技术进展不及预期