观点：①市场对汽车行业下滑和内卷的讨论逐步发酵，板块承压明显。此刻我们建议有序布局具备出海，新产品，新客户逻辑的企业，有望在7月负β逐步消散后走出自己的独立行情。出海机会推荐：吉利，比亚迪，以及宇通客车、敏实集团、继峰股份、星宇股份、英搏尔等。②科技热情仍在发酵，市场也存在高低切，热点外溢的需求，看好智能驾驶、机器人、AIDC等成长机会。推荐银轮股份、恒勃股份、隆盛科技、福达股份，关注拓普集团、欣锐科技、川环科技等。③ FSD入华关注度提升，带动物理AI落地的关注度，推荐小鹏汽车、理想汽车。可信数据空间的提出，让数据资产变现有的放矢，看好信息发展的业绩兑现机会。
　　行业情况更新：
　　根据乘联会周度数据，6月第二周全国乘用车市场日均零售4.4万辆，同比去年6月同期下降15%，较上月同期下降1%。6月第二周全国乘用车厂商日均批发5.0万辆，同比去年6月同期下降9%，较上月同期增长7%。
　　最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数均下降。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别-1.8%/-3.1%；新能源车原材料价格指数分别-1.0%/-6.1%。
　　市场情况更新：
　　本周汽车行业总成交额3989.35亿元（日均环比+0.25%），本周汽车行业指数收7030.27点，全周上升0.68%。同期沪深300指数收报4941.60点，全周上升3.44%。汽车行业指数涨幅低于沪深300指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第13位，较上周上升15位。
　　本周行业个股上涨127个，下跌140个。其中涨幅最大的个股是鑫宏业、三联锻造、华锋股份，分别上涨53.5%、30.3%、25.7%，跌幅最大的个股是金麒麟、春兴精工、瑞玛精密，分别跌幅-17.3%、-13.8%、-13.7%。
　　重要事件：①重点报告回顾；②理想汽车发布LIvis Day具身智能战略，全栈自研能力加速落地；③ 2026年新能源汽车下乡启动，以旧换新与配套建设同步推进。
　　投资分析意见：基于AI外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：①首先看好ai外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏集团、理想汽车、华为系的江淮汽车等。②有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利汽车等。零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，①智能化关注核心tier1，德赛西威，核心供应链地平线等。②中大市值白马关注，银轮股份、岱美股份、新泉股份、双环传动、敏实集团、星宇股份等。③中小市值弹性关注，福达股份、隆盛科技、恒勃股份、继峰股份、川环科技等。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期。