报告要点
　　油脂:原油继续下挫，油脂跟跌
　　蛋白粕:现货承压走低,双粕延续震荡
　　玉米:内盘短期震荡预期不变
　　生猪:猪源供应充足，现货继续走弱
　　天然橡胶:盘面遭遇年内最大单日回落
　　合成橡胶:盘面继续大幅下挫
　　棉花:延续震荡,短期缺乏驱动
　　白糖:油价持续走弱，糖价承压
　　纸浆:不断刷新新低
　　双胶纸:偏弱运行原木:震荡运行
　　风险因素:宏观大幅变动;气候异常;供需超预期变化
　　摘要
　　【异动品种】
　　天然橡胶观点:盘面遭遇年内最大单日回落
　　逻辑:昨日天然橡胶遭遇年内最剧烈的单日回调，RU跌超5%，而NR更是跌超7%。我们认为，天胶盘面的本轮下跌本就在市场预期之中，只是恐慌情绪集中宣泄，进一步放大了最终的下跌幅度。直接导火索依然来自宏观层面:近期大宗商品整体持续走弱，商品指数已连跌近三周，系统性承压的大背景非常明确。但值得注意的是，天胶作为强宏观关联品种，在此前的下跌周期里反而表现得异常抗跌。背后的核心支撑来自两点:一是上游原料价格始终居高不下，成本端托底的力量十分扎实;二是市场资金持续聚焦NR交割品的结构性矛盾，给盘面带来了额外的韧性。所以此前天胶能撑住不跌，几乎全靠NR一己之力扛住了下行压力。但近期，随着产地物候条件转好，原料产出逐步放量，上游胶水价格已连续六日回落，成本端的托底力道明显弱化。与此同时，下游正式步入传统淡季，轮胎企业开工率小幅下调。基本面预期转向“供增需减”的负向格局，此前在商品普跌中硬扛住的天胶盘面，此时也顺势开启补跌行情。往后来看，我们认为天胶盘面存在反向拖拽原料价格的可能，并走出一定的负反馈行情，多单介入为时尚早，盘面可能并未一步到位，建议短期先行关注原料价格变化。
　　展望:原料价格出现止涨迹象，下游进入淡季，盘面短期震荡偏弱。风险因素:宏观对商品超预期的扰动，天气。