最新动态及原因
　　2026年6月24日，市场对于镍供应扰动预期有所波动，叠加有色金属板块集体承压，镍价大幅下挫，不锈钢同样联动下跌。据万得数据，沪镍主力合约跌破13万元吨整数关口，不诱钢主力合约一度跌至14670元/吨。当前临近年中印尼镍矿配额二次审批关键节点，由于今年首批配新量较为紧张，市场对于二次审批放量存在增量预期，但据我的钢铁网和上海有色网消息，裁至目前，印尼能源与矿产资源部尚未发布"增加配额"的官方声明，配额增量存在较大不确定性。
　　基本面情况
　　基本面来看，5月印尼冰镍和镍铁产量环比小幅下滑，湿法中间品产量环比小幅回升，5月国内电镍产量环比延续小幅下滑。需求端来看，不锈钢端五月产量环比回升，电池端和合金电镀端对需求向上拉动相对有限，整体基本面过剩维持。库存端来看，LME库存出现边际小幅去化，但国内精炼镍显性库存仍处高位，库存端对于价格仍存一定压制力量。
　　总结及策略
　　总结来看，镍产业链的运行逻辑或将重点围绕印尼年中矿端配额的审批情况展开，目前镍成本端尚未出现显著松动，镍价仍存一定支撑，后续需持续关注全球显性库存实际拐点出现。策略上，配额增量存在较大不确定性，若年中配额兑现较大幅度增量则镍价存在进一步走弱可能性。若年中配额增量不及预期则镍价或快速回弹，建议暂时观望，后绠持续关注破磺供应变动、印尼镍矿配额政策进展及库存动态变化。
　　风险提示
　　风险因素:印尼政策风险;需求超预期走弱